4资金的时间价值和等效计算幻灯片.ppt

第五章 例:美国财团，1985与政府联合操纵资本市场。 假设在1983年，美元、日元1：240，美国财团用100亿美元兑换成24000亿日元，进入日本市场买股票和房地产，股市和房地产疯狂上涨。 1985年广场协议签订，日元开始升值，到1988年初，股市和房地产假设已经涨了一倍（5年），那就是48000亿日元。日元升值到1:120。 把日本的房地产和股票在一年中抛售完，然后兑换回美元，就是400亿美元！在5年时间中，美国财团净赚300亿美元！。 日本？突然离开的巨额外资导致日本经济崩溃！即经济学的“泡沫经济破灭”。这就是日本常说的：“失去的十年”。 美国财团连本带利400亿美元回到美国，美国经济旺盛！ 日本“失去的十年”是美国“兴旺的十年”！ 资金的时间价值和等效计算是工程项目或方案经济效果动态评价的理论基础。 5.1 概述 资金的时间价值 资金的一个重要特征就是具有时间价值。 不同时间发生的等额资金在价值上存在的差别称为资金的时间价值。 影响资金时间价值的因素 资金的运动规律是其价值随时间的变化而变化。影响资金时间价值的因素有： 投资盈利率或收益率； 通货膨胀、货币贬值； 承担风险（如补偿损失）。 资金时间价值的产生 资金转化为资本，购买生产资料和劳动力； 通过加工生产出新的商品，新商品的价值大于所投入生产要素的价值，即包含了劳动者新创造的价值； 新商品通过销