世界经济概论47527.pptVIP

振兴中华 国 人 强 国 泰 民 安 贸 易 壮 龙 腾 虎 跃 美国经济发展的现状与前景Ⅲ 促进和制约因素 新一轮危机出现 经济发展的前景 04~06美国经济的促进因素 消费和投资信心的恢复 IT技术的全面复苏和网络经济的发展 劳动生产率持续高速增长 美联储的低利率政策 股市回暖 大选之年的政治周期因素 2004年美国经济强筋扩张的力量源于消费者和投资者信心的恢复和重建。美国两大重要消费者信心指数——密歇根大学情感指数和美国会议委员会消费者信心指数持续上升。消费者信心的增强意味着在未来一段时间个人消费开支仍有较大潜力，这是保证整体经济强筋扩张的主要动力之一。 2003年是网络及高科技企业的一个转折年，企业开始步入良性发展轨道。特别是网络公司通过改进管理、裁减冗员、削减成本和大力促销，盈利普遍大增。网络消费已日益成熟并形成规模，成为主流的消费形态之一。 日内瓦世界经济论坛2003年12月9日发表了2003~2004年度《全球信息技术报告》宣称，在“全球信息技术竞争力排名”中，美国取代芬兰成为世界第一。 从图形的走势上来看，劳动生产率的波动状况总的来讲是上升状态。劳动生产率的提高为美国经济增长、生活水平的提高和福利的增进提供了持久的动力和空间。 联邦储备委员会主席格林斯潘曾多次表示，今年劳动生产率的不断提高对美国经济摆脱衰退和复苏都起了重要作用。 2001年初至2003年6月连续13次降息，联邦基金利率从最高是的6.5%降到了1%。较低的利率水平创造了良好的融资环境，促进了个人消费，也激活了企业投资，推动了美国经济的复苏。由于美国经济已进入“自主增长”阶段，故美联储在04年5月取消这一政策，于6月开始提高利率。 2003年5月以来，美国股市一反三年颓废，涨势强劲，其中纳斯达克指数已接近2000点，12月初还一度突破2000点。道·琼斯工业指数则于12月11日重上万点。相比2002年10月的低点，分别上升29%和61%。这反映了投资者对美国经济复苏前景的乐观心态，进一步促进美国经济的扩张。 美国经济复苏在很大程度上得益于布什政府以减税为主要特征的扩张性财政政策，包括加速退税、减少公司红利税和企业投资税收减免三项内容。据统计，过去的40年中，大选年经济的平均增长速度要比非大选年高出1.5%。 美国经济发展的制约因素 财政赤字居高不下 美元贬值压力越来越大 就业形势尚未根本好转 生产能力过剩 国际政治局势不稳定 财政赤字将推动长期利率的持续攀升，对当时美国支撑经济增长的的主要产业之一表现不俗的房地产产生不利影响，从而抵消掉减税的长期利好作用。同时，居高不下的财政赤字也加大了对外资流入的依赖，使得经常项目赤字的消除更加困难。 在经常项目逆差不断扩大、资本流入显著减少的情况下，美元必将承受越来越大的贬值压力。美元贬值对美国经济是一把双刃剑，在促进出口的同时，也会使美元资产对国际投资者的吸引力进一步下降；投资者要求投资美国资产取得更高回报，将促使美国长期利率上升，以致危及美国经济的持续增扩张。 在本轮经济复苏中，美国企业一直通过大量裁员以削减成本、提高劳动生产率和利润水平。自布什就任后，美国已损失270万个就业机会。因此，舆论普遍认为，本轮复苏迄今为止一直表现为“失业性复苏”。2003年6月失业率上升到6.4%，创下9年来的最高纪录。 自经济复苏以来，美国生产能力的利用率一直低于75%，2003年11月生产能力的利用率为75.7%,既低于 1988~1989年的高点85.2%，也低于1972~2002年的平均数81.3%。这说明尽管经济复苏加快，但20世纪末的过度投资造成的生产能力过剩至今尚未完全消化。开工率持续偏低将直接制约投资扩大和整体经济增长。 伊拉克战争后的重建前景不明，巴以和解前景堪忧，朝核问题的六方会谈等等。恐怖袭击事件的范围、规模有日渐扩达之势。美国政府把全国恐怖威胁警告级别提高到危险程度极高的橙色，说明美国国内安全处于严峻态势。这些问题严重影响美国经济扩张的进程。 新一轮危机的出现 雷曼兄弟申请破产保护、美林“委身”美银、AIG告急等一系列突如其来的“变故”使得世界各国都为美国金融危机而震惊。华尔街对金融衍生产品的“滥用”和对次贷危机的估计不足终酿苦果。 　　但接踵而来的是：总资产高达1.5万亿美元的世界两大顶级投行雷曼兄弟和美林相继爆出问题，前者被迫申请破产保护，后者被美国银行收购；总资产高达1万亿美元的全球最大保险商美国国际集团（AIG）也难以为继美国政府在选择接管AIG以稳定市场的同时却对其他金融机构“爱莫能助”。 大危机的原因 第一 美国政府不当的房地产金融政策为危机埋下了伏笔。 第二 金融衍生品的“滥用”，拉长了金融交易链条，助长了投机 。 第三 美国货币政策推波助澜。 居者有其屋曾是