第十章企业收益分配管理[54p].pptVIP

二、股利政策的类型 股利政策是关于股份公司是否发放股利、发放多少股利、何时发放股利以及以何种形式发放股利等方面的方针和策略。 股利政策的核心问题是确定分配与留利的比例，即股利支付比率问题。 1、剩余股利政策 剩余股利政策，就是在企业确定的最佳资金结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。如果没有剩余，则不分配股利。 步骤； 1．根据选定的最佳投资方案，确定投资所需的资金数额。 2．按照企业的最佳资金结构，确定投资需要增加的权益资金的数额。 3．最大限度地留用税后净利润用于满足投资需要增加的权益资金的数额。 4．若有剩余的税后净利润，用于向股东分配股利。 例 某企业2005年度的税后净利润为6000万元，目前的资金结构为：债务资金40％，权益资金60％。该资金结构也是其下一年度的最佳资金结构。如果2006年该企业有一个很好的投资项目，需要投资5250万元，该企业采用剩余股利政策。则可向投资者分配的股利为多少？ 优点是：充分利用留存收益，保持理想的资金结构，使综合资金成本最低，实现企业价值的长期最大化。 缺点是：完全遵照执行剩余股利政策，将使股利发放额每年随盈利水平和投资机会的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。 2、固定股利或稳定增长股利政策 公司各年发放的现金股利保持