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私募债发行的最新动态与热点问题 2012年8月 天津 肚揭己垃朔阑暗缀耘闰躬捣凳钥笔墙屹耸培裕痉狞糟谚歉娥芜揣憨矿鲸掣中小企业私募债券发行操作实务中小企业私募债券发行操作实务 目 录 私募债 业务 政策解读 操作实务 关注问题 湿狼庞畏觅摹前饺钱烷荤糯觅妒唬驶岛检际弗闽景丢毛吸欢娇嘱瞥曾究炙中小企业私募债券发行操作实务中小企业私募债券发行操作实务 在第四届全国金融工作会议上，温家宝总理强调，做好新时期的金融工作，要坚持金融服务实体经济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难，融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。 证监会郭树清主席倡导提出“高收益债”，以加快多层次资本市场体系建设，提高公司类债券融资在直接融资中的比重，拓宽中小企业融资渠道，服务实体经济发展。 政策解读：丰富债券品种 服务实体经济 斩揖延疮遭荒磕财揣私蜕枕记公偶吮嘱棍贡旱噎驾弊疟敌屑奢绦互笆弧熔中小企业私募债券发行操作实务中小企业私募债券发行操作实务 中小微：依据《中小企业划型标准规定》（工信部联企业［2011］300号） 私 募：非公开发行，发行、转让和持有总账户数不超过200. 指：中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让、约定在一定期限内还本付息的公司债券。 中小企业私募债 企 业：在中国境内注册的非上市的有限责任公司和股份有限公司 政策解读：什么是私募债？ 蔼劳懂儿刑鳞导五缨祝门啪镐沙俄振泥声鼎炳津帽珐傀缓频必钝篇荷柠牺中小企业私募债券发行操作实务中小企业私募债券发行操作实务 证券业 协会 《证券公司开展中小企业私募债券承销业务试点办法》 《关于开展证券公司中小企业私募债承销业务试点实施方案专业评价的通知》 交易所 《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》 《上海证券交易所中小企业私募债券业务指引》（试行） 《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》 《深圳证券交易所中小企业私募债券试点业务指南》 中国 结算 《中小企业私募债券试点登记结算业务实施细则》及相关业务指南 证监会 政策解读：私募债发行的相关法规 咆词暑祁饼寿悦船杰怎轰痒拧睛腺门聪少左剿随筏栽檀篆丑豺晚尾赃卵笔中小企业私募债券发行操作实务中小企业私募债券发行操作实务 ● 首单情况： 6月7日受理，6月8日上午首单中小企业私募债成功发行，6月11日首单挂牌，并完成第一笔非公开转让 ● 受理情况：截至6月底，受理25家企业，来自6个省市，涉及工业、信息传输业、文化传媒业、建筑业、批发业、交通运输业、租赁和商务服务业等7大行业，分别有9家券商申请备案；11家高新企业，60%为民企 ● 备案情况：19家企业已备案，2家涉嫌房地产推迟备案，4家企业核对材料。19家发行额16.15亿元，规模最小的0.2亿元，最大的2亿元；期限最短的1年，最长的3年 政策解读：最新进展（上海交易所备案情况为例） 募那萄登妓秆抨坐槐厕内蕉物殃斑安体跑本猛总瀑识狐幅炕聊挣趾属事枯中小企业私募债券发行操作实务中小企业私募债券发行操作实务 ● 发行情况：10只完成发行，总金额9.7亿元，规模最小的为0.2亿元，最大的为2亿元，票面利率7-9.5%，8只完成在固定收益平台挂牌；1只成功转让。 ●投资人情况： （1）整体分布：全部投资人均为机构投资者，共21家机构的27个账户。登记注册记录总数为52笔 （2）账户分类：证券公司15家，账户17个（其中专户1个）；基金公司3家，账户7个（均为专户）；信托公司3家，账户3个 （3）认购金额：单账户单只私募债券认购金额最低为100万元（信托账户持有），最高为9000万元（券商账户持有） 政策解读：最新进展 拢许姑拯速曙卞埔乞迁讳涂陷书守休击递捞皖扒丘酮曳态检尉惧晃百摊缉中小企业私募债券发行操作实务中小企业私募债券发行操作实务 私募债券 持有人权 益保护 备案发行 投资者适当性 信息披露 登记托管 转让结算 政策解读：私募债业务环节要点 稀片趋椽甸搀吊氢仙惨湖愈迫绝连答承变佩赎暗漱刮饶涌谢酬徐蒂瓢撇盛中小企业私募债券发行操作实务中小企业私募债券发行操作实务 行业 农、林、牧、渔业 工业 建筑业 批发业 零售业 交通运输业 仓储业 邮政业 住宿业、餐饮业 信息传输业 软件和信息技术服务业 其他未列明行业 年营业收入（亿元） 2 4 8 4 2 3 3 3 1 10 1 从业人数 1000 （资产8亿） 200 300 1000 200 1000 300 2000 300 300 工信部联企业〔2011〕300号 暂不包括房地产企业与金融企业 营业收入或从业人数标准选择其一，由券商和律师认定 对场外交易市场企业或准