2013云南白药股份有限公司投资分析报告.docVIP

云南白药股份有限公司投资分析报告 国际经济与贸易11级本科2班 201105389 袁莉 指导教师：兰澄世 【摘要】云南白药集团股份有限公司1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体（1993）48号文批准，云南白药厂进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有限公司，在云南省工商行政管理局注册登记。经中国证监会证监发审字（1993）55号文批准，公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股（含20万内部职工股），定向发行400万股，发行价格3.38元/股，发行后总股本8,000万股。1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。公司于2006年5月29日实施股权分置改革。公司股票简称云南白药，股票代码000538，公司股票上市交易所为深圳证券交易所。2012年7月30日，由中国上市公司发展研究院、中国排行榜网与《南方企业家》杂志社联合组织评定的“中国排行榜·2012中国上市公司最具投资价值100强”在广州揭晓。云南白药集团股份有限公司榜上有名，排名第59 【关键字】云南白药集团股份有限公司 股票 投资价值分析 一 公司发展局势 2013年上半年面对新的局势、新的机遇、新的挑战，云南白药在“新白药，大健康”战略指导下，2013年上半年，公司实现营业收入73.11亿元，较上年同期的61.42亿元净增11.69亿元，增幅为19.05%；归属于上市公司股东的净利润9.37亿元，较上年同期的7.20亿元净增2.17亿元，增幅为30.11%；各项主要经营指标均超额完成预定目标，刷新历史记录，公司经营规模、资产运行质量、收益率、市值等依旧保持着持续健康稳健的发展态势。 二 主营业务分析 2013上半年，公司在上述综合平台的基础上形成了公司从销售到生产再到研发的倒逼式的变革路径，基本形成云南白药的大健康全产业链，以全方位 应对市场变化，公司各项工作持续取得新的进展，主要经济指标持续保持健康稳健的增长态势。 (一) 主要工作 1、深化组织结构战略性重组 为推动组织的扁平化、网络化建设，公司在原有事业部制的基础上，明确划分出决策平台、核心业务平台、资源配置平台三大模块，以突显市场的核心地位，业务支持部门的资源配置速度、服务功能快速提升。 2、调整产业链，获得竞争优势 在核心业务平台上正式成立中药资源事业部，充分利用云南白药在中药领域的行业地位和研发、市场、品牌优势，将原材料种植、加工纳入公司战略部署范畴，拓展新的业务增长点；公司以“云南省药物研究所”为核心整合内部资源形成了云南白药自上而下的研发体系；对采购流程进行全面优化，力求进一步完善采购平台以实现对上游原辅料成本的控制；上述调整使白药产业链上的每个环节，都有优势经营，改变单一经营制剂的局面，提高企业的经营抗风险能力。 3、建立生产制造管理导向性机制 呈贡产业区完成了大部分剂型的GMP认证工作，完成了相应品种生产地址的变更；从 生产计划、生产组织安排、采购及会议组织制度等各个方面构建起了生产制造管理导向性机 制，让部门的服务职能更加突显。 4、打造更具立体性和层次性的内控体系 确保公司生产、经营、资产、人力资源、资本、研发、行政管理等各版块业务保持安全高效的运行状态，全面提升公司预警、识别、防范、计量、评估、检测和缓释风险的能力。 （二）主营产品 化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，物业经营管理，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品。 三 投资价值分析 （一）主营业务构成情况 单位：元 营业收入比上年 营业成本比上年 毛利率比上年同 营业收入 营业成本 毛利率(%) 同期增减（%） 同期增减（%） 期增减（%） 分行业 工业销售收入 3,138,712,075.42 1,210,663,878.36 61.43% 2