汇率决定理论经典复习.docVIP

第四章 汇率决定理论 一、国际借贷说/国际收支说 (一)国际借贷说 1、提出 ★ 1861年，英国G. L. Goschen提出 2、内容 固定借贷 外汇汇率←外汇供求←国际借贷←流动借贷 ?固定借贷：未到支付阶段的借贷 ?流动借贷：进入支付阶段的借贷 ★流动借贷相等——外汇供求平衡——汇率不变 流动债权﹥…债务——外汇供﹥求——外汇汇率↓ 流动债务﹥…债权——外汇供求——外汇汇率↑ 3、局限性 ?忽视了汇率变动的物质基础，即汇率的变动围绕两国 货币实际代表的价值对比关系进行的； ?忽视了汇率与货币供求、国际资本流动的相互影响； ?仅适用于金本位制度下汇率的变动分析。 （二）国际收支说 1、内容： 国际收支平衡条件为： CA+KA=0 其中CA为经常账户差额，KA为资本账户差额 CA=f1（Y，Y* P，P*，e） KA=f2（i，i *，e，Eer） e=f(Y，Y *，P，P *，i，i *，Eer) 2、观点 ①本国国民收入增加，将通过进口增加，导致外汇需求 增加，外汇汇率上浮（本币贬值）；外国国民收入的 增加，将通过本国出口增加，导致外汇供给增加，外 汇汇率下浮（本币升值） ②国内价格水平上升，将导致外汇汇率上浮（本币贬 值）。而外国价格水平上升，将导致外汇汇率下浮 （本币升值）。