05-06资本性资产投资06[95p].pptVIP

投资篇 资本预算（CAPITAL SUDGETING ） 是对企业资本性资产（主要包括长期有形资产、无形资产）投资预期产生的现金净流量以及资本性资产投资方案的可行性进行测算、规划和决策，提出长期投资方案，并进行分析、选择的过程。主要指厂房、设备等长期固定资产的新建、扩建等，因此又可以称为“实物资产投资”或“对内长期投资”。 资本投资在一定程度上决定着企业未来资产的风险与收益的特征，代表企业的发展方向，决定企业的未来获利水平和企业显示的内在价值。 站在企业角度评价资本投资项目的可行性（非股东或债权人） 投资项目种类： 新产品或现有产品的改进（来源与营销部门） 设备或厂房的更换（来源于生产部门） 研究和开发 勘探 其他（安全性或污染治理设施等） §1 投资项目的现金流量 一、投资项目现金流量估计的原则 （一）现金流量原则 采用现金净流量（流入量–流出量）而非会计收益（净利润）作为投资项目未来预期收益 利润与现金流量的差异表现 ① 购置固定资产付出大量现金时不计入成本； ② 将折旧逐期计入成本时又不需付出现金； ③ 计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回 收时间； ④ 计入销售收入的可能并未收到现金流入； 等等。 （二）增量现金流量原则 投资项目的现金流量应是现金流量的“净增量”，也就是公司采纳一个投资项目而引发的现金流量的变化，即采用项目和不采