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5.3代理问题 5.3.2代理问题 （1）代理问题的内涵 代理问题是指在执行契约之前或在执行契约过程中，代理人有意选择违背契约的行为。 代理问题主要表现在以下两个方面： 一是股东与管理者（经理）之间的代理问题； 二是股东与债权人之间的代理问题。 5.3代理问题 （2）代理问题产生的主要原因是： ①契约各方存在着利益的不均衡性。 代理关系的本质体现为各方经济利益关系。由于关系人各方利益目标 不一致，就不可避免引起代理各方利益的相互冲突。 ②委托人与代理人之间存在着信息的不对称性。 通常现代公司中，代理人（管理当局）拥有私有信息，它比处于公司 外部的委托人（股东和债权人）更了解公司的状况，这样执行契约中， 代理人常常违背委托人的意愿。 5.3 代理问题 5.3.3 股东与管理者（经理）之间的代理问题 （1）二者利益目标不一致的具体表现 股东的目标 管理者的目标 实现资本的保值与增值， 最大限度地提高资本报酬，增加公司价值。 它表现为货币性收益目标 最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。 它表现为货币性收益与非货币性收益目标。 5.3代理问题 （2）防止管理者背离股东目标的具体措施 通常可以采用以下两种方法： 方法一： 建立监督机制 方法二： 建立