(中级)财管理第三章.pptVIP

第三 章 资金时间价值 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。 增值 它相当于没有风险没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。 二、终值与现值 终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。（用F表示） 现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。（用P表示） I —— 利 息 P —— 现 值（本金） F —— 终 值(本利和） i —— 每一利息期的利率（折现率） n —— 计算利息的期数 单 利：总是以初始本金作为计息的依据。 利 息 I= P·i·n 单利终值 F=P+I=P+P·i·n=P（1+i·n） 单利现值 P=F/（ 1+i·n ） 例： 某人持有一张带息票据，面额为2 000元，票面利率5% ，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天）。则该持有者到期可得本利和为： 例： 某人希望在5年末取得本利和1 000元，用以支付一笔款项。则在利率为5%，单利方式计算条件下，此人现在需存入银行的资金为： 总结 (1)单利终值与单利现值互为逆运算 (2)单利终值系数与单利现值系数互为倒数 复利 它是以上一期的本利和作为本期利息的计算依据。 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。 复利终值的计算： 某人将20000元存放于银行，年存款利率为6%，则经过5年时间的本利和为： 复利的现值 它是指今后某一特定时间收到或付出的一笔款项，按折现率（i）所计算的现在时点价值。 复利现值的计算 某投资项目预计6年后可获得收益800万元，按年利率（折现率）12%计算，则这笔收益的现值为： 结论 （1）复利终值与复利现值互为逆运算。 （2）复利终值系数（1+i）n与复利现值系数（1+i）-n互为倒数 如果每次收付的金额相等，则这样的系列收付款项便称为年金。简言之，年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，通常记作A。 普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项，又称后付年金。 如果年金相当于零存整取储蓄存款的零存数，那么，年金终值就是零存整取的整取数。 F=A·(F/A,i,n) 即：普通年金终值＝年金×年金终值系数 例题 小王自1995年12月底开始，每年向失学儿童捐款1000元，帮助孩子完成9年义务教育，每年定期存款利率2%，则小王在2003年底相当于捐出多少钱？ F=A·(F/A,i,n) F= 1000(F/A,2%,9) 甲公司从获得开采权第1年开始，每年末向A公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。 乙公司直接付给A公司40亿美元，在开采8年后结束，再付给60亿美元。 A公司要求的年报酬率为15%。 计算终值，判断可以接受哪个公司的投标。 甲公司F=A·(F/A,i,n) = 10亿·(F/A,15%,10) 乙公司： 40（F/P 15%，10）+60 （F/P 15%，2） 假设某企业投资一项目，在5年建设期内每年年末从银行借款100万元，借款年利率为10%，则该项目竣工时企业应付本息的总额为： 2007年单选 2.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（　）。A.复利终值数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数 偿债基金是指为了在约定的未来某一点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。 偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算 A=F·(A/F,i,n) 即： 偿债基金年金＝终值×偿债基金系数 或：