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基于风险和收益平衡 的财务分析 “价值链”由迈克尔·波特于1985年提出，他将一个企业的经营活动分解为若干战略性相关的价值活动，每一种价值活动都会对企业的相对成本地位产生影响，并成为企业采取差异化战略的基础。供应商通过向企业出售一定的产品对企业的价值链产生影响，而企业通过向顾客销售产品又影响着买方的价值链。 企业的价值活动可以分为三大类： 1、企业的基本职能活动 是指企业履行基本管理职能的各种活动，包括企业的总体管理、计划、财务管理、会计核算、法律管理等诸多方面的活动。 2、企业的人力资源管理活动 （1）人的行为问题研究 （2）人力资源的成本、价值确定及有关人力投资的分析 3、企业的生产经营活动 企业价值链与供应商价值链之间的联系可以通过采购活动等其他多个接触点实现，企业与顾客价值链之间的联系和企业与供应商价值链之间的联系类似。 由此可以将企业、供应商和顾客视作一个整体，它们之间通过上述的各种联系构成一种链条关系.这种链条关系可以向上延伸至最初原材料的最初生产者,向下延伸到达最终产品的最终用户. 基于这种特征，可以将之称为纵向价值链。 纵向价值链的概念将最终产品看作是一系列作业的集合体，企业是整个作业链中的一环或几环。 将企业作为一个整体进行考虑,所有在一组互相平行的纵向价值链中处于同等地位的企业之间相互作用所构成的具有潜在关系的链条。 并非所有的产业都能提供均等的持续的盈利机会，一个企业的盈利能力一方面要受所处产业的固有盈利能力的影响，另一方面企业又可以通过自身的战略活动对本产业的盈利能力施加一定的反作用。 纵向价值链分析的重要作用在于决定企业在哪一产业中参与竞争，具体地说其研究的内容包括如下几个方面： 1、产业进入和产业退出 企业通过对某产业在整个纵向价值链上的利润共享情况的分析，以及对产业未来发展趋势的合理预期可以做出进入或者退出该产业的战略决策。 2、纵向整合 纵向整合是指在某一企业范围内对企业现有生产过程进行扩展。纵向整合可以分为前向整合和后向整合，即在企业范围内分别向纵向价值链的上游和下游延伸，通过这种方式来建立企业的优势地位。 企业通过横向价值链分析可以确定自身与竞争对手之间的差异，从而确定能够为企业取得相对竞争优势的战略。 1、竞争优势的来源 （1）总成本领先战略 （2）差别化战略 （3）目标集中战略 企业竞争优势的取得主要有两个来源：低成本和差别化。横向价值链分析主要研究有关差别化战略的问题。 2、横向价值链分析的内容 （1）产品的价格和数量 （2）技术开发的方向 （3）采购和销售 （4）服务 企业内部价值链分析的内容就是采取各种措施降低企业基本职能活动、人力资源管理活动、生产经营活动的成本。 纵向价值链分析的结果确定企业应该生产什么，横向价值链分析指出企业生产该种产品的竞争优势所在，同时明确与外部竞争者有关的因素有哪些，从而确定企业进行生产的限制条件，即确定企业应如何进行生产；这两种分析的落脚点都在企业内部价值链分析的结果之上 . 由于一个企业一般占有纵向价值链上一个或若干个价值链节，但各个价值链节提供的盈利机会不等。一个企业的盈利能力既受到所处价值链节固有盈利能力的影响，同时通过自身战略活动的选择也会对该价值链节的盈利能力施加一定的作用。 纵向价值链分析旨在确定企业在哪一个或哪几个价值链节中参与竞争，具体包括： （1）产业进入和产业退出的决策。 （2）纵向整合的决策。 企业的价值转移和增值过程可以向前延伸至供应商、向后延伸至顾客环节，甚而延伸到供应商的供应商，顾客的顾客等一系列环节，企业最大的竞争优势可能就来自于对上述企业价值转移和增值过程延展环节的分析。 纵向价值链分析的关键问题就在于确定企业所获得的边际利润是否合理，也就是解决有关利润共享的问题。企业在此基础上可以对产业进入和退出、纵向整合等问题进行决策。 价值活动的分解原则：价值活动在技术上和经济效果上可以分离。