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金融规制理论研究 ——关于金融体系中政府行为的制度安排 杨时革 一、金融规制的理论源泉 金融市场中存在大量的与信息和外部性相关的市场缺陷和由此引致的市场失败，这就为政府对金融体系的介入和干预奠定了必要前提和基础。但是对金融市场及其主体的经济活动实施影响的政府行为，本身需要一种合理的制度安排，也就是说，只有给予政府行为一种合理的制度设计，才能提高政府行为质量，防范和弥补金融体系中的市场失败，降低金融机构系统性风险概率，规范金融市场参与主体的微观经济行为。这就涉及到所谓“金融规制”（ Regulation of Finance）问题。事实上，从世界各国，无论是市场主导型的发达国家，还是政府主导型的发展中国家，金融组织和金融市场都广泛存在政府。?＆gulalory Constraint），是政府规制理论（规制经济学）的核心概念，其原意是有规定的管理，或有法规条例的制约。“政府规制”一词源于西方的政府规制理论或规制经济学（Economics of Regulation），它是一门专门从事经济规制问题研究的经济学分支,主要研究在市场经济体制下，针对市场失败现象，公共机构（政府）如可利用经济政策和法律法规对微观经济行为进行规范和制约。规制经济学的开创者系美国芝加哥大学教授施蒂格勒（Stigler）,他于1982年以其发表的《经济管制理论》一书获得了诺贝尔经济学奖，在该著作中，施蒂格勒首次尝试运用经济学的方法分析规制的产生，并运用于市场运行的研究和产业结构的分析（Stigler，1971），从而标志着经济学的一个新的门类——规制经济学的诞生。 关于政府规制的涵义界定，学者们的表述各不相同。例如，施蒂格勒（Stigler，1971）认为，“作为一种规则，规制通常是产业自己争取来的，规制的设计和实施主要是为规制产业自己服务的。”他认为，政府规制主要不是政府对公共需要的一种反应，而是行业中的一部分厂商利用政府权力为自己谋取利益的一种努力。而日本学者金泽良雄认为，政府规制是“在以市场机制为基础的经济体制下，以矫正、改善市场机制内在的问题(广义的失灵)为目的，政府干预和干涉经济主体(特别是对企业)活动的行为。”可见，金泽良雄教授把政府规制定义为“国家干预”，其中包括消极的干预(规制权利)和积极的干预(保护协助)，还包括强权性干预和非强权性干预。另一日本学者植草益在定义政府规制时，把政府规制限定在“规制行为”上，他认为政府规制是“社会公共机构依照一定的规则对企业的活动进行规制的行为。中国学者臧传琴著名经济学家樊纲认为：“政府规制是特指政府对私人经济部门的活动进行的某种规制或规定，如价格规制、数量规制或经营许可等等”。 从上述学者们的阐释中我们可以看出，尽管他们对政府规制的认识存在着一定差异，但是，对于政府规制的内涵，他们都有共同的界定，即都认为政府规制是政府或国家对经济的干预行为，政府规制的主体是广义上的政府，政府规制的对象是经济中的各种市场以及参与市场活动的微观经济主体的经济行为，政府规制的依据主要是政策和法律法规。 在政府规制分类上，政府规制可按不同的标准作如下划分：其一，从手段上，可分为激励性政府规制(积极干预)与限制性政府规制(消极干预)；其二，从方式上，可分为直接规制和间接规制。其中直接规制是指由政府职能部门直接实施的干预；间接规制是指反垄断政策，主要由司法部门实施的，为了防止不公正的竞争所制定“垄断禁止法”、“民法”、“商法”等法律中的对垄断行为、不公平竞争及不公平交易行为的政府规制；其三，从对象上，它又可分为经济性规制和社会性规制。这两种规制实际上又都隶属于直接规制范畴。经济性规制是指对特定行业的管制，它是针对一些“具有自然垄断性或存在信息偏在的行业”，对其“参入”、“价格”、“投资”等所进行的各种政府规制。其中，信息偏在的行业即存在信息不对称性的领域是指银行、证券、保险等金融业及部分交通运输（非铁路）等由多数企业构成的竞争性而非垄断性产业。社会性规制是指不分行业的管制，它主要是针对外部性和有害物品等所作的政府规制，如防止公害、保护环境、确保安全、健康、取缔麻药、火药等方面的政府规制。 关于政府规制的本质，大多数的经济学家都把它定义为一种由政府来执行的强制性的经济活动，也有学者将其定义为一种特殊的公共产品。“因为政府管制不是针对某一经济主体的，而是具有针对众多经济主体的特点，同时，政府管制在运用中不具有排他性，可以同时作用于所有的被管制对象”。这些分析都从某种角度说明了政府规制的一些特征。事实上，政府为实行经济性规制所制定的一系列政策及法律法规都应该属于正式制度的范畴，而进行社会性规制则要依赖一定的社会习惯、道德和风俗的形成，这些又属于非正式制度的范畴。因此，从本质上而言，政府实施的经济规制行为是一种正式的制度性安排。值得注意