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- 2016-12-28 发布于重庆
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TOPIC B-7 金融工具
7.1 远期合约和期货合约
7.1.1 远期合约
远期合约(forward contracts)要求其持有者必须在未来某一特定时间按合同指明的价格购买规定数量的特定资产。所有这些条件都在合约达成时即已确定,特定的未来价格成为执行价格。大部分的远期合约是商品合约或外币合约。
在远期合约初期,其净现值为零,原因是执行价格是按预期未来价格相同的水平设置的。到期时,如果实际价格超过执行价格,合约持有者就会受益;如果实际价格低于执行价格,持有者就会蒙受损失。一方的损失必然就是另一方的收益。远期合约不存在中期现金流量,只有在到期时,才会发生价值的转移。此外,大多数远期合约要求现金购买价与资产进行实物交割,但也有一些合同可以以现金结算。
7.1.2 期货合约
期货合约(futures contracts)的基本形式与远期合约的基本形式相同。期货合约要 求持有者在合约规定的未来日期以合约规定的价格购买合约规定数量的特定资产。期货合约在收益的实现和损失的发生方面和远期合约略有不同,远期合约的收益和损失只有在结算
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