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二、若干重要概念的识记 ★复利(compound interest ):复利是单利的对称，是指将按本金计算出来的利息额再加入本金，一并计算出来的利息。 ▲复利的利息计算公式为： ▲复利法是指按复利计算利息的方法，即在计息时把按本金计算出来的利息再加入本金，一并计算利息的方法。其本利和公式为： 我们可以进一步将　　分解为： 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（4.3） 其中　表示套期保值结束期货头寸结清时，期货标的资产的现货价格。 　　如果期货的标的资产与投资者需要进行套期保值的现货是同一种资产，且期货到期日就是投资者现货的交易日，根据期货价格到期时收敛于标的资产价格的原理，我们有 这种情况下，投资者套期保值收益就是确定的，期货价格就是投资者未来确定的买卖价格，我们就可以实现完美的套期保值。 * Copyright? Zheng Zhenlong Chen Rong, 2008 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 但如果期货标的资产与需要套期保值的资产不是同一种资产，我们就无法保证 　　　； 或者如果期货到期日与需要套期保值的日期不一致，我们就无法保证套期保值结束时期货价格与其标的资产价格一定会收敛，也就无法保证 　　　。 只要我们无法确定　　　或　　　，就无法保证　　，也就无法完全消除价格风险，无法获得完美的套期保值。 这里，源自　的不确定性就被称为基差风险。 * Copyright? Zheng Zhenlong Chen Rong, 2008 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 套期保值类型 受益来源 条件 多头套期保值 基差减小 以下三者之一： （1）现货价格的涨幅小于期货价格的涨幅 （2）现货价格的跌幅大于期货价格的跌幅 （3）现货价格下跌而期货价格上涨 空头套期保值 基差增大 以下三者之一： （1）现货价格的涨幅大于期货价格的涨幅 （2）现货价格的跌幅小于期货价格的跌幅 （3）现货价格上涨而期货价格下跌 * Copyright? Zheng Zhenlong Chen Rong, 2008 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 直接远期外汇协议是在当前时刻由买卖双方确定未来某一时刻按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇。 我们采用支付已知收益率资产远期合约的定价公式为直接远期外汇协议定价。可以得到直接远期外汇协议的远期价值为 　　　　　　　　　 　　 　（5.4） 远期汇率为 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　（5.5） 式（5.5）就是国际金融领域著名的利率平价关系。 * Copyright? Zheng Zhenlong Chen Rong, 2008 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 直接远期外汇协议是在当前时刻由买卖双方确定未来某一时刻按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇。 我们采用支付已知收益率资产远期合约的定价公式为直接远期外汇协议定价。可以得到直接远期外汇协议的远期价值为 　　　　　　　　　 　　 　（5.4） 远期汇率为 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　（5.5） 式（5.5）就是国际金融领域著名的利率平价关系。 * Copyright? Zheng Zhenlong Chen Rong, 2008 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd