Ch3国际金融市场体系解析.ppt

Ch 3 国际金融市场体系 3.1 金融市场与国际金融市场 3.2 外汇市场 3.3 外汇衍生产品市场 3.4 传统国际金融市场 3.5 离岸金融市场 3.1 金融市场与国际金融市场 国际金融市场是金融市场在区域上的扩大，在适用普遍性原理的同时，却存在货币币种、交易主体、监管者及监管措施等显著的不同。 3.1.1 金融市场 3.1.2 国际金融市场的演变与构成 3.1.3 国际金融市场新特征 3.1.1 金融市场——概念与特征 由货币资金的供需双方以金融工具为交易对象所形成的市场 广义 由货币资金的借贷、有价证券的发行和交易以及外汇、黄金等的买卖活动所形成的市场。 狭义 标准化了的、在金融市场上被普遍接受和交易的金融资产的发行和交易的场所 有时特指证券（主要是债券和股票）的发行和交易市场 基本特征 交易对象：金融工具 交易者关系：借贷关系 交易场所：有形市场与无形市场 交易本质：价值与价值，风险与风险的交换 3.1.1 金融市场——种类 期限： 对象：金融工具 票据、债券、股票、衍生工具等 资金市场、资本市场和黄金市场 主体：参与者 企业、个人、金融机构、中央银行、政府部门等 同业拆借市场 场所 交易所or柜台or无形市场 交割 即期交易or远期交易 层次 发行市场与流通市场 3.1.1 金融市场——虚拟性与监管 金融市场交易价格取决于金融工具所代表的未来的现金流的折现值 预期发挥关键作用 市场有效性：广度、宽度、深度及弹性 公平、公正、公开是根本 金融市场交易可能引致外部性 金融交易、风险、失败、挤兑、危机、经济危机 监管成为重要的手段 所有产业中监管最严厉 3.1.2 国际金融市场的演变与构成 国际交往，以货币为媒介的贸易与投资 外币的汇兑与保管 中世纪的铸币兑换 出于降低风险或提高收益 外币计价的票据开立、兑付与清算 衍生工具迅猛增加 国际借贷增加，产生了伦敦等国际金融中心 外币计价的债券、股票等发行、交易等等 离岸金融市场出现并发展 非居民之间以外币计价的金融工具的交易 国际金融市场 国际金融市场分类 性质 传统金融市场 新兴金融市场 功能 外汇市场 国际货币市场 国际资本市场 国际黄金市场等 3.1.5 国际金融市场新特征 证券化趋势 表外业务迅速增加 全球一体化 3.2 外汇市场 3.2.1 外汇市场概述 概念 结构 作用 参与者 交易对象 发展 3.2.2 外汇市场交易常识 3.2.3 我国外汇交易实务 外汇市场的概念 外汇市场（Foreign Exchange Market) 专门从事外汇买卖的市场 市场结构 批发与零售（见下页） 价格结构 双向式报价 品种结构 即期和远期 交易模式结构 直接询价与间接询价 外汇市场的市场结构 包括批发市场与零售市场 批发市场 包括金融机构之间相互进行的同业外汇买卖市场 特别的：央行与商业银行之间的外汇交易市场 零售市场 金融与客户之间进行的外汇买卖市场。 外汇市场的作用 国际结算与支付 便利国际交易与国际贸易 资本的国际转移 资本要素的国际流动，促进国际投资 问题： 南京纺织拟投资10亿人民币开发俄罗斯300万亩原始森林，包括采购林木与林地使用权，建厂等。人民币兑换成卢布，资本是如何转移的？ 过程：10亿元购买45亿卢布，用卢布支付相关费用 ？人民币仍然停留在中国境内！而俄罗斯仍然是原来总量的卢布！ 这是如何转移的？ 外汇市场的参与者 1.金融机构。主要是商业银行。 满足客户需求：外汇买卖、外汇存、汇兑、贴现等 外汇头寸调剂 2.中央银行 储备管理 汇率管理 3.外汇交易商 专门的外汇经营机构 4.企业与个人 实际供应者与最终需求者 外汇市场的中介机构 1.外汇经纪人。经纪人包括两种：一般经纪人(General Broker)和跑街或掮客（Running Broker). 2.证券公司。 3.短期融资公司。 4.投资信托公司。 5.信用评级机构。 7.证券交易所。 外汇市场的交易对象 金融工具 证明债权债务关系或所有权关系的凭证 金融工具的种类很多，主要介绍商业票据，债券和股票。 1.商业票据（Commercial Papers) 商业票据是起源于商业信用的一种传统的金融工具，即工商业者之间由于信用关系形成的短期无担保债务凭证的总称。 2.债券。 债券是债务人为筹集资金，承诺按一定利率和一定日期支付利息并在特定日期偿还本金的书面凭证。 债券的种类很多，按发行人不同可以分为政府债券和公司（企业）债券。 3.股票。 股票是股份公司发行的证明股东所入股份并以此取得股息和红利的所有权证书。 现代外汇市场的发展 区域性发展到全球性 外汇交易更加复杂化 各地价格（汇率）趋向一致 外汇交易量不断扩大 3.2.2 外汇市场交易常识 从周一到周五，一天24小时运转 每