H股发行上市流程解析.ppt

bloom\may11frank.ppt bloom\may11frank.ppt 公司H股发行上市的主要阶段 按照上市发行过程中的主要工作，公司的H股上市发行全程可主要分为五个阶段 H股操作流程 - 第一阶段 H股操作流程 - 第二阶段 H股操作流程 - 第三阶段 H股操作流程 - 第四阶段 H股操作流程 - 第五阶段 H股发行定价过程 H股上市的申请程序 H股上市的申请程序(续) H股上市的申请程序(续) H股上市的申请程序(续) H股上市的申请程序(续) H股上市的申请程序(续) H股上市的申请程序(续) H股上市的申请程序(续) * H股发行上市操作具體流程 上市方案的研究制作阶段 上市方案的申报批准阶段 上市发行的准备阶段 上市发行的批准阶段 上市发行的执行阶段 公司确定上市发行方案框架 公司 投资银行(担任财务顾问) 目标 参与方 第一阶段 上市方案的研究制作 形成框架性方案 调研资产情况、 业务发展、财务状况 制定H股发行方案，开 始与国内监管机构 沟通 初步价值评估 确定方案框架， 准备报批文件 公司的H股发行方案获得有关监管部门的批准 公司 投资银行(担任财务顾问) 目标 参与方 第二阶段 上市方案的申报批准 财政部：资产评估、土地评估、激励机制 公司 将正式申 报材料上报 证监会，由 证监会核准 进行H股发 行上市准备 外汇管理局：外汇资金问题 公司向其行业 监管 部门及证 监会申请境 外上市 税务总局：海外上市税务豁免 行业主管 内部 讨论通过 后，证监会 协调各相关 部委意见 完成所有上市发行的准备工作，并获得证监会的出境许可 公司 投资银行(担任财务顾问)) 其它境内/境外中介机构(包括会计师、律师、资产评估师、管理顾问等) 目标 参与方 第三阶段 上市发行的准备 中介机构完成相关文件制作，获得证监会出境许可 获得境外上市发行批准 取得 计委 立项 批准 由经贸委批准 转为社会募集公司 取得证监会 出境许可 中介机构制作文件 境外 律师 完成 招股 说明 书 境内 外会 计师 完成 审计 报告 境内 律师 完成 法律 意见 书 向国家经贸委（现商务部）提出发起设立的公司转为境外募集上市公司的请求:文件包括申请书、临时股东会决议、验资报告、公司章程、营业执照及法律意见书等 将主承销商策划、公司确认的 H股发行与上市方案和招股说 明书上报中国证监会 为H股的上市取得香港联交所的批准 公司 投资银行(担任财务顾问) 其它境内/境外中介机构(包括会计师、律师、资产评估师) 目标 参与方 第四阶段 上市发行的批准 主承销商向香港联交所递交A1表 回答联交所就申报材料 提出的问题， 通过上市委员会聆讯 取得香港联交所对 公司发行H股的 许可 H股发行核准步骤 完成H股的海外上市发行 公司 投资银行 (担任公司上市的全球协调人、主承销商和簿记管理人） 目标 参与方 第五阶段 上市发行的执行 确定公司 估值范围 签订承销协议 确定发行结构 主承销商派发公司推介文件及 研究报告，安排一系列推介工作， 进行全球路演推销，向海外投资 者销售股票 H股的发行和上市 发行完毕后，向拟挂牌上市的证券交易所申请并获得批准，将H股正式挂牌上市交易 上市挂牌 订价 路演 预路演 投资银行 研究报告 内部分析 落实价格区简 路演推广目标订於区间高点 对估值及方法反馈 潜在投者对估值反意见 研究部 分析员估值模型 发行研究报告 尽职调查及撰写招股书 财务报表订稿 完成初步估值模型 尽量订价於价格区间之高点 价格区间缩窄 上限 建立估 值区间 投资银行研究 部分析员报告 主要投资者 反馈意见 推广后 价格区间 最后订价 价格区间 低 高 下限 订格过程上必须虑后市表现，确保整体性成功 向香港聯合交易所上市科，繳交首次上市費的全數 較完備的招股書草稿及上市時間表初稿 所要求的營業紀錄期間首兩年的經審計賬目副本 有關發行人於上市後的關連交易建議的書面陳述 H - 25 工作内容 阶段 上市排期申請 所要求的營業紀錄尚餘期間的賬目及賬目調整表草稿 公司章程大綱及細則及備忘錄或同等文件的初稿 若中國發行人在多于一個證券交易所上市，保薦人須提交的書面意見副本4份(如適用)，說明保薦人是否認為發行人的董事確實明瞭H股與在其他證券交易所上市股份的差異和相似之處 （只適用於H股） 中國發行人與每名董事及高級管理人員草擬訂立的每份合約副本4份 （只適用於H股） 中國發行人與每名監事草擬訂立的每份合約副本4份 （只適用於H股） 中國發行人與其保薦人草擬訂立的合約副本4份 （只適用於H股） 文件提交 (第一部份) H - 20 H= 上市委員會聆訊 时间 H - 15 文件提交 (第二部份) 盈利預