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工程建设项目BOT融资风险管理研究 　　【摘要】本文围绕BOT融资风险管理展开讨论，首先介绍了BOT融资模式的概念及在我国的应用现状、工程项目融资风险管理的内容及特点，然后在此基础上又讨论了工程项目BOT融资风险管理存在的问题，并相应的提出了解决措施。本文的讨论具有重大的理论意义，为BOT融资风险管理提供依据。 　　【关键词】工程建设；BOT融资；风险管理；研究 　　中图分类号： X820.4 文献标识码： A 文章编号： 　　一、前言 　　随着现代化进程的不断发展，我国的经济等各行业都取得了前所未有的佳绩。工程建设项目中的BOT融资模式也是日新月异，工程项目融资有很多模式，其中BOT融资模式是比较常用的模式之一，我们应该加大对BOT融资模式的学习。 　　二、BOT融资模式的概念及在我国的应用现状 　　1、BOT融资模式的概念 　　BOT（Build建设、Operate经营和Transfer转让）代表着一个完整的项目融资概念。它的基本含义是：东道国政府将通常由国家公营机构承担的电站、水厂等大型基础设施或工业项目的设计、建设、融资、运营和维护的权利特许给国内外私营机构的项目主办者，由他们作为项目的投资者和经营者组成项目公司，安排融资，开发建设项目，并在特许权规定的时间内经营项目，向用户收取费用，以回收投资，偿还债务，赚取利润。特许期满后，项目公司将该项目无偿转让给有关政府机构。按照BOT融资模式建设的项目简称“BOT项目”。 　　2、工程项目BOT融资模式在我国的应用现状 　　BOT项目融资模式在我国己经有近二十年的历史，应用日益广泛，主要用于需要巨额资金、投资风险大而传统融资方式又难以满足但现金流量稳定的工程项目。广西来宾电厂则是由政府部门签署特许权协议，国家计委批准了第一个BOT试点项目的项目。随着我国经济迅速发展对基础设施的需求进一步增加，法律法规的逐步完善，BOT融资模式在我国得到了越来越广泛的应用，将有更广阔的应用前景。 　　三、工程项目融资风险管理的内容及特点 　　1、工程项目融资风险管理的内容 　　项目风险管理是基于项目全过程的管理活动，分为四个阶段：： 　　（1）风险识别 　　风险识别(Risk Identification)是整个风险管理的基础，是指通过对大量来源可靠的信息资料进行系统了解和分析，认清项目存在的各种风险因素，进而确定项目所面临的风险及其性质，并把握其发展趋势的行为。 　　（2）风险评估 　　风险评估(RiskAssessment)是在风险识别基础上，分析和评价损失对项目既定目标的影响程度。通过对由风险识别获得的资料和数据的处理，得到关于损失发生的概率及其程度的有关信息，为选择风险处理方法、进行正确的风险管理决策提供依据。 　　（3）风险处理 　　风险处理(鼬sk Arrangement)是针对各种风险的类型及其可能的影响程度、项目的承受能力、项目风险管理的目标等，决定采取行动与否，并在认定需采取行动之后，寻找和选择应采取的各种避免和控制损失的对策，分析各对策的成本和后果，确定最佳的风险处理方案。 　　（4）风险监督 　　风险监督(Risk Supervisor)指项目公司的最高决策层根据所选风险对策的要求，制定具体实施计划，并在其后的执行过程中，对实施情况进行监控，及时反馈，如有必要应对风险管理对策进行及时的调整，以达到预期目的。 　　2、工程项目融资风险管理的特点 　　项目融资的风险管理作为一般的管理活动有着一般风险管理的共性，但是项目融资又有其自己的特点。这主要表现在：(1)以项目可行性研究报告作为风险分析的首要前提；(2)以风险的识别作为设计融资结构的依据； 　　四、工程项目BOT融资风险管理存在的问题 　　采用BOT融资模式进行工程项目建设已成为我国当前最具吸引力和发展前景的基础设施融资方式，但我国对该融资模式的风险管理工作却相对落后，从而制约了BOT融资模式在我国的推广和发展。当前，我国工程建设项目BOT融资风险管理存在的主要问题有以下几个方面。 　　(一)法律环境不健全 　　BOT项目是一个集融资、建设、经营与转让于一体的复杂的系统工程。但我国目前尚没有形成规范和调整BOT融资实施的法律框架。当前，指导我国BOT融资的法律依据主要是国家有关部门在工程建设项目BOT试点期间颁布的一些专项性的规定。这些规定由于属于国务院下属的各部委制定的部门行政规章，法律阶位较低，而且条文内容过于简单，缺乏实际的可操作性，不足以指导与规范BOT项目。而且由于出自不同的政府职能部门，致使我国现行的各项法规之间存在矛盾和冲突，导致风险管理的法律依据混乱。 　　 (二)外汇管理制度存在缺陷 　　目前，我国为了稳定围内金融市场，防止资本变相外流，