毕设论文__企业融资方式的比较及趋势分析—基于中小企业的分析.docVIP

目 录 一、我国中小企业融资现状以及主要融资方式 １ （一）中小企业的主要融资方式 １ （二）我国中小企业融资现状 ２ １.内源融资现状 ２ ２.直接融资现状 ２ ３.间接融资现状 ２ 二、企业融资方式的比较分析 ３ （一）从融资成本角度的比较 ３ １.自有资金与借入资金的成本比较 ３ ２.长期借款与短期借款的成本比较 ３ ３.从投资者利益出发的比较 ４ （二）融资风险比较 ５ （三）融资主体和资金使用自由度比较 ６ １.融资主体的自由度比较 ６ ２.资金使用自由度比较 ６ 三、我国中小企业融资方式的发展趋势 ７ （一）融资方式的演变 ７ （二）中小企业融资方式的发展趋势 ７ （三）我国中小企业融资发展的建议 ９ １.完善中小企业融资体系 ９ ２.提高的政府对中小企业的融资服务体系的支持 ９ ３.加快“第二板块市场”的建立 １０ 结　　论 １０ 参考文献 １１ 企业融资方式的比较及趋势分析 ——基于中小企业的分析 中小企业的兴起，对各国经济的发展都是至关重要的，如促进科技进步、调整产业结构、优化资源配置、增加劳动就业等。但是，在中小企业的发展中，融资困难一直是影响各国中小企业发展的制约因素，因此，对于中小企业融资方式的研究有助于解决中小企业的资金困境。本文将通过比较中小企业融资方式，分析其趋势发展，来为中小企业的融资提供一个参考。 一、我国中小企业融资现状以及主要融资方式 （一）中小企业的主要融资方式 目前，中小企业的融资方式从大的方向来分，分为内源融资和外源融资。而外源融资又分为直接融资和间接融资。 内源融资主要是企业所有者、合伙人或股东的自有资金；向亲戚朋友借用的资金；个人投资资金，即天使资金；风险投资资金等等。企业内源融资的好处是：不必依靠公开市场筹集资金，可免去发行成本，因而融资成本较低；可以避免企业所有权的收益稀释等。 直接融资，这是一种比较常见的融资方式。直接融资是指货币资金供给者和货币资金需求者之间直接发生的信用关系。双方可以直接协商或在公开市场上由货币资金供给者直接购入债券或股票。通常情况下，由经纪人或证券商来安排这类交易。直接融资的主要特征是货币资金需求者自身直接发行融资凭证给货币资金供给者，证券商、经纪人等中间人的作用只是牵线搭桥并收取佣金。中小企业直接融资渠道可以概括为债券融资、股权融资、风险投资与资产证券化。债券、股权融资是指企业通过发行债券、股票等方式募集资金。风险投资是指通过创建风险基金（或称创业基金）或风险投资公司，为中小城市企业（特别是高新技术中小城市企业）融通资金，利用创业投资和风险投资资金是促进高新技术中小企业的培育和发展的重要融资途径。 间接融资，是我国企业融资的一个主要方式。间接融资是指货币资金供给者与货币资金需求者之间的资金融通，通过各种金融机构等中介来进行。金融中介机构发行格式资金凭证给货币资金供给者，获得货币资金后，再以贷款或投资的形式购入货币资金需求者的债务凭证，以此融通货币资金供给者与货币资金需求者之间的资金凭证。间接融资的主要特征是金融中介自身发行间接债务凭证，将货币资金供给者的货币引向货币资金需求者。主要包括银行贷款、其他金融机构贷款等。其中，银行贷款是世界各国间接融资的主要渠道。 （二）我国中小企业融资现状 目前，我国中小企业在全国工业总产值中的比重为60％，实现利税的比重为40％左右，并提供了75％的城镇就业机会。但是，在全部银行信贷中，国有大型企业就占70％，而中小企业所占比例不足30％。在中小企业的融资结构中，内源融资占65.2％，而银行贷款仅占10.7％。从这就可以看出，自筹方式是中小企业获得资金的主要方式。然而，中小企业在创业初期，依赖内源融资尚可发展，但国际上的经验证明，单纯依靠内源融资是无法保持企业的持续成长的，当企业规模发展壮大时，它们必然会增加对外源融资的需求，外源融资供给的不足就可能会造成中小企业融资的约束。 １.内源融资现状 当前，中小企业自有资金不足，自我积累有限，风险投资缺乏，导致内源融资陷入捉襟见肘的境地。而又因为中小企业在创业阶段企业的经营规模尚小，产品尚不成熟，市场风险较大。因此，外源融资不仅难度大，融资成本高，使得中小企业不得不把内源融资作为筹集发展资金的主要渠道。但总体上，我国中小企业的自我积累状况不容乐观。 ２.直接融资现状 直接融资就两个方面来讲，债券融资和股权融资。对债券融资而言，我国目前实行“规模控制、集中管理、分级审批”的规模管理。一方面，由于受发行规模的严格控制，特别对中小企业不利的额度要求，中小企业很难通过发行债券的方式直接融资。另一方面，国家规定企业债券利息征收所得税，这样更影响投资者的积极性，再加上中小企业规模小、信用风险大等自身特点，中小企业仅有的发行额度也很难完成。 而在股权融资方面，由于我国资本市场