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穩健理財十守則 開除你的投資顧問 令人悲哀的真相是，世界上只有三種財務預測者：不知道的人、不知道自己不知道的人，以及知道自己不知道，但是假裝知道好賺大錢的人。這些人有什麼用？他們關心的不是你的利益，而是自己的利益，他們的專長是為自己謀求利益。 別把錢交給他們 史衛德（Fred Schwed, Jr.）在他那本一九三年代的名著中，以詼諧的筆調曝露了金融界的實況。書中說到一位投資人初次造訪紐約下曼哈頓的金融區，看到華爾街附近的港灣停泊著許多豪華遊艇。有人告訴他，那些遊艇的主人都是些成功的股票經紀人。投資人於是問道，「那麼，客戶的遊艇在哪裏？」今日，最成功的金融業專業人員擁有的可能是私人噴射機，不再是遊艇，但是原則不變，這些人照顧的是自己的利益，不是你的利益。 財務顧問通常要靠賣你產品，從中抽取佣金，以賺取報酬。因此，為了自己的利益，他們刻意讓投資看起來很困難，你才會向他們尋求投資建議。他們推銷給你的產品，可能是佣金最高的，而不是那些會讓你的口袋最飽的產品。財務顧問公司希望你認為自己沒有能力做投資決策，好讓他們收取高額的服務費。記住伍迪艾倫的名言：「股票經紀人是拿別人的錢投資，直到掏空吃盡為止。」 《善用資金》（Making the Most of Your money）的作者奎恩（Jane Bryant Quinn）引述一封股票經紀人的來信，其中有段少見的坦誠告白： 證券銷售人員的的第一課，就是要取得客戶的信賴，這樣才比較容易把佣金最高的產品賣給客戶。證券公司對不同的投資產品訂定不同的佣金水準。大部分公司都會宣稱它們的銷售人員可以自由推銷任何產品，但是實務上，他們「鼓勵」銷售人員推銷為公司帶來最大利潤的產品。所有證券公司對客戶資金周轉率，都訂有最低標準。 我曾經受到華爾街榮華富貴的蠱惑。管理客戶資金時，進出市場過於頻繁。我買進的「投資」，與其說對客戶有利，不如說對我自己有利。我以懺悔的心情寫這封信給你，好把榮華富貴的誘惑趕出腦海。 證券商靠佣金賺錢，這是眾人皆知的事實。但是，有個骯髒的秘密，華爾街一直隱瞞得很好，那就是：投資「專家」懂的，不比你強多少。我敢說，他們根本不知道該投資哪些股票，才能為你帶來優厚的長期回報。矇著眼睛的猩猩，朝報紙股票版擲飛鏢所射中的股票，並不比投資專家們的選股遜色。以下我們將會談到，正確的投資策略是對著股票版丟毛巾，購買投資組合包括所有股票，而不進出市場買賣部位的低費率共同基金。你從新聞媒體和投資顧問那裏得到的消息、評論和建議，總價值低於零。事實上，華爾街公司（特別是那些吹捧自己客戶股票的公司）推薦買入的股票，表現和他們建議賣出的股票一樣糟。破產最快的方法，就是在股票的第一個交易日，購買首次公開發行股。 丟掉「專家」建議 不要理會那些宣稱能預測股票市場，宣稱知道買什麼股票或共同基金會賺錢的投資專家。「熱門股」和「未來最佳基金」的封面報導，或許能促銷投資雜誌，但是那些建議本身卻一文不值。 不要收看電視的財經頻道，避開那些連珠炮似地報股票明牌的「專家」，不要理會那些滿嘴術語、講評股市內容老掉牙的名嘴。「今日下跌是因為投資人退場觀望，等待趨勢明朗。」你能從這種陳腔濫調學到什麼才怪！「股市今日上漲，因為買進多於賣出。」這種話你聽「專家」說過多少遍了！誰不知道買賣成交必須同時有買方與賣方。這些節目看起來或許有趣，對你的荷包卻沒有好處。你不能責怪電視製作人，想方設法讓節目吸引人。他們的職責是為廣告客戶提高收視率，吸引你的注意力，避免你轉台去看史蒂夫奧斯丁（Steve Austin，美國職業摔角選手）的摔角。摔角節目不是常說，「危險動作，請勿在家自行模仿」，採納投資「專家」的建議，也可能會對你的財務狀況有害。《隨機的致富陷阱》（Fooled by Randomness，時報文化，2002）作者塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）建議，觀看CNBC（股市投資頻道）時，把聲音關掉，如此一來，你可以欣賞那些「專家」有趣的表情和肢體動作，卻不太可能採行他們的建議。 價值五十美元的CD隨身聽，消費者往往要花上幾個小時研究比較；但是他們卻會因為電視台、經紀商的吹捧，或者更糟的是，從高爾夫球友或連襟那裡聽來的傳言或小道消息，隨隨便便就花幾千美元買股票。這種情形真令我費解。投資人實在過於輕信。市場策略專家和分析師之所以預測和推薦股票，是為了替雇主賺錢，並不是因為他們具備別人沒有的專業知識。退訂那些一文不值的投資雜誌和投資快報吧！其中有百分之九十五都是垃圾。如果你想要實用的建議，不妨觀賞烹飪和園藝節目。對於投資專家的建議，謹記喜劇演員湯姆琳（Lily Tomlin）的忠告：「無論你怎麼冷嘲熱諷，都不嫌過分。」 二年初，《富比士》（Forbes）的評論寫道： 去年和往年—就拿過去整整十年來說吧，華爾街專家的平均投資績效還不