(第五章项目投资.pptVIP

例3答案 初始投资净现金流量 NCF0=-500万元 NCF1=-100万元 经营期：年折旧=（500-20）/5=96万元 经营期每年的利润=400-164-96=140万元 净利润=140*（1-25%）=105万元 NCF2-5=净利润+折旧=105+96=201万元 NCF6=201+100+20=321万元 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 例4 某项目方案如下：固定资产投资500万元，流动资金投资100万元，无形资产投资50万元，除流动资金外，其他投资均在建设起点一次投入。项目建设期为2年，经营期为10年。直线法折旧，期满有40万元的净残值。无形资产分10年摊销。预计项目投产后，每年发生的相关收入和经营成本为380万元和129万元，所得税率为25%，流动资金于终结点一次收回。计算各年的NCF。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 例4答案 NCF0=-550万元 NCF1=0万元 NCF2=-100万元 固定资产年折旧=（500-40）/10=46万元 无形资产年摊销额=50/10=5万元 NCF3-11=（380-129-46-5）*（1-25%）+51 =201万元 NCF12 = 201+40+100=341万元 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 更新改造 1、建设期：△NCF=-△原始投资额 = -（新设备投资额-旧设备变现净收入—旧设备变现损失抵税） 2、经营期：△NCF=△营业收入-△经营成本-△税金 =△净利润+△非付现成本 =（△收入-△总成本）（1-T）+△非付现成本 3、终结点：△回收额（△残值+△流动资金） 【例】光明工厂1年前购置一台车床，原价95000元，估计尚可使用10年，将来期满有残值7000元，变现价值30000元。最近，有一客商向该工厂推销新车床，售价110000元，购进后可使该厂的销售收入从220000元增加到250000元，而每年的变动成本也从原来的192000元增加到203000元，除折旧外的固定成本不变。新车床使用寿命为10年，残值为10000元，要求，计算更新方案的差量现金净流量。 1.不考虑所得税 2.考虑所得税，所得税率25% Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 一、投资决策评价指标及其类型 （一）评价指标的意义 项目投资评价指标是指用于衡量和比较投资项目可行性，以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度，是由一系列综合反映投资效益、投入产出关系的量化指标构成的。 本章介绍投资利润率、静态投资回收期、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率等6项指标。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）评价指标的分类 ⒈按是否考虑资金时间价值分类 非折现指标（ROI、PP） 静态指标 折现指标（NPV、NPVR、PI、IRR ) 动态指标 ⒉按指标性质不同分类 正指标（NPV、NPVR、PI、IRR、ROI） 反指标（仅有PP） ⒊按指标数量特征分类 绝对量指标（PP、NPV） 相对量指标（ROI、NPVR、PI、IRR） ⒋按指标重要性分类 主要指标（NPV、NPVR、PI、IRR） 次要指标（PP） 辅助指标（ROI） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. C