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案例1某公司2001年有关财务比率如下： 问： ? 1、? 该公司生产经营有何特点 2、? 流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异？怎样消除这种差异？ 3、? 资产负债率的变动说明什么问题？3月份资产负债率最高说明什么问题？ 4、? 资产报酬率与销售净利率变动程度为什么不一致？ 5、? 该公司在筹资、投资方面应注意什么问题？ 案例4 资料：海王、海丽珠公司提供： 1999年~2001年资产负债表 1999年~2001年损益表 1999年~2001年现金流量表 要求： 试对海王生物和丽珠集团3年的财务进行综合分析 案例1参考答案 解答： 呈现一年一周期的季节性特点 资金周转率呈现年中高而年初、年末低的较强的季节性特点。 该公司生产经营表现出4-9月份销售收入比1-3月和10-12月明显增加的现象， 该公司生产经营表现出4-9月份盈利水平比1-3月和10-12月明显增加的现象 资产周转率 销售收入 销售收入=资产周转率*资产总额 一般情况下，年度内的资产总额不会出现成倍的大幅度变动，因而销售收入的增减趋势与资产周转率的变动基本一致，呈现年中大、年初年末小的特点。 盈利水平 问题二： 流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异，怎样消除这种差异？ 流动比率和速动比率变动趋势 速动比率 =（流动资产-存货）/流动负债 =流动比率-存货/流动负债 要使流动比率与速动比率的变动趋势相一致，则要求存货与流动负债之比保持一定范围，在此同时又要考虑公司资源使用效率的问题，即在满足销售需要的前提下， 减少负债，减少存货。 结论 该公司应在负债已合理保证生产经营的情况下，想方设法压缩1-3月份和10-12月份的存货，才能做到流动比率和速动比率趋势的一致 问题三 资产负债率的变动说明了什么问题？3月份资产负债率最高说明了什么问题 解答 从图表可以看出，资产负债率从7月的最低点上升到来年的3月份达到最高点，说明负债根据生产经营的季节性变动。销售旺季是在4-8月份，因而从8月起到来年的3月逐步增加存货以应付旺季的销售需要，而存货的增加是依靠负债来解决的。 问题四 资产报酬率与销售净利率的变动程度为什么不一致？ 解答 问题五 该公司在筹资、投资方面应注意什么问题 解答 投资改造生产工艺和生产能力，做到淡季少生产、旺季多生产，而满足淡、旺季的销售需要，从而压减1-3月份和10-12月份的存货数量，同时减少淡季负债数量，提高资产周转速度，增加企业盈利。 ? 该公司在筹资中应注意：第一，负债比重的大小应符合最佳资本结构的要求；第二，流动比率、速动比率应保持适当的水平，不应波动过大；第三，适当控制存货水平。在投资中应注意提高资产周转速度以增加企业盈利。 案例4参考答案 一、海王生物3年发展趋势分析资产负债表（一） 资产负债表（二） 资产负债表与总资产的比率（一） 资产负债表与总资产的比率（二） 根据1999年~2001年比较资产负债表 1.该企业三年资产持续增长，特别是2001年更以3倍的速度增长，主要体现在“货币资金”由2000年的10,251.79万元增加到119,459.90万元（增幅1,065.26%）；“预付帐款”由2000年的217.92万元增加到16,696.32万元（增幅7,561.67%）。 2.资产总额2000年较2001年增长286.56%，说明企业的生产经营能力得到发展，同时所有者权益也由2000年的16,248.63万元增加到2001年的166,644.46万元（增幅925.59%），说明企业在生产经营发展的同时，较为理想的贯彻了资本金保全原则，也大大实现了资本增值的要求。企业的持续发展能力越大。 3.企业资产总额2001年增长的225,626.09万元中，有150,395.83万元来自于所有者权益的增加，占总额的66.66%,来自于负债增加的只有44,693.05万元，占总额的20%（剩余部分来自于少数股东权益的增加），这也说明企业经济实力更趋雄厚 损益表（一） 损益表（二） 损益表与主营收入的比例（一） 损益表与主营收入的比例（二） 根据1999年~2001年比较损益表 企业2001年主营收入较2000年增长284.48%，但主营成本却增加了461.32%，营业费用的增幅更是达到了842.66%，远远超过了同期收入的增长速度。同时，从比较利润表的构成上，也不难看出，主营成本占收入的比重由2000年的21.04%上升到2001年的30.72%，营业费用比重由16.52%上升到40.51%，而管理费用也由2000年的10.33%上升到了12.5%，均呈现逐年上升的趋势。这都反映出企业2001年的成本费用增长过快应加强管理。 现金流量表 另一方面，2001年主营收入较2