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第十章　财务综合分析与评价 　本章主要介绍了沃尔评分法及杜邦分析法，从考试题型看，应以主观题为主，主观题的考点是杜邦分析法。　　本章教材结构 第十章　财务综合分析与评价 本章主要考点：　　1.财务综合分析与评价的意义与特征　　2.沃尔评分法的应用　　3.杜邦分析法的应用　　本章重点难点：沃尔评分法及杜邦分析法的应用　　本章具体内容： 第十章　财务综合分析与评价 第一节　财务综合分析与评价概述 　　大纲要求：　　识记：财务综合分析与评价的意义　　财务综合分析与评价的特征　　具体内容：　　一、财务综合分析与评价的意义　　综合分析是对企业的各个方面进行系统、全面的分析，从而对企业的财务状况和经营成果做出整体的评价与判断。　　（一）通过综合分析有利于把握不同财务指标之间的相互关联关系　　（二）通过综合分析有利于正确地评判企业的财务状况和经营成果 第十章　财务综合分析与评价 二、财务综合分析与评价的特点　　（一）全面性　　财务综合分析与评价关注的是对整体财务状况和经营成果，因此在分析过程中，要关注到企业偿债能力、营运能力、盈利能力和成长能力等各个层面的内容。这是财务综合分析与评价和单项财务能力分析的不同之处。因此，财务综合分析与评价要以全面的单项财务能力分析指标为基础，不能在分析中以偏概全。 第十章　财务综合分析与评价 （二）综合性　　财务综合分析与评价不是各单项财务能力分析的简单相加，而是通过一定的技术方法进行的有机结合；同时，在进行财务综合分析与评价过程中还需要抓住主要分析指标，这样才能抓住影响企业财务状况和经营成果的主要矛盾，在主要财务指标分析的基础上再对其辅助指标进行分析。　　财务综合分析与评价有很多种思路和方法，其中最常用的两种方法是杜邦分析法和沃尔评分法。　　 第十章　财务综合分析与评价 【例题·多选】与单项分析相比，财务报表综合分析具有（ ）　　A.实务性　　B.抽象性　　C.综合性　　D.全面性　　E.假设性　　[答疑编针对该题提问] 第十章　财务综合分析与评价 答案：CD　　 第二节　沃尔评分法 　　大纲要求：　　识记：沃尔评分法的优缺点　　理解：沃尔评分法的含义与分析思路　　应用：沃尔评分法的应用　　具体内容： 第十章　财务综合分析与评价 一、沃尔评分法的含义　　沃尔评分法又叫综合评分法，它通过对选定的多项财务比率进行评分，然后计算综合得分，并据此评价企业综合的财务状况。由于创造这种方法的先驱者之一是亚历山大·沃尔，因此被称作沃尔评分法。　　二、沃尔评分法的主要思想　　将分散的财务指标通过一个加权体系综合起来，使得一个多维度的评价体系变成一个综合得分，这样就可以用综合得分对企业做出综合评价。 第十章　财务综合分析与评价 　　三、沃尔评分法的优缺点　　优点：简单易用，便于操作。　　缺点：理论上存在着一定的缺陷即未能说明为什么选择这7个比率，而不是更多或者更少，或者选择其他财务比率；它未能证明各个财务比率所占权重的合理性；它也未能说明比率的标准值是如何确定的。 第十章　财务综合分析与评价 四、沃尔评分法的分析步骤　　（一）选择财务比率　　不同的分析者所选择的财务比率可能都不尽相同，但在选择财务比率时应注意以下几点原则：　　（1）所选择的比率要具有全面性，反映偿债能力、盈利能力、营运能力等的比率都应包括在内，只有这样才能反映企业的综合财务状况；　　（2）所选择的比率要具有代表性，即在每个方面的众多财务比率中要选择那些典型的、重要的比率； 第十章　财务综合分析与评价 （3）所选择的比率最好具有变化方向的一致性，即当财务比率增大时表示财务状况的改善，当财务比率减小时表示财务状况的恶化。　　例如，在选择反映偿债能力的比率时，就最好选择股权比率而不选择资产负债率，因为通常认为在一定的范围内，股权比率高说明企业的偿债能力强，而资产负债率高则说明企业的负债安全程度低。 第十章　财务综合分析与评价 （二）确定各项财务比率的权重　　如何将100分的总分合理地分配给所选择的各个财务比率，是沃尔评分法中的一个非常重要的环节。　　分配的标准是依据各个比率的重要程度，越重要的比率分配的权重越高。　　（三）确定各项财务比率的标准值　　财务比率的标准值也就是判断财务比率高低的比较标准。可以是企业的历史水平，可以是竞争企业的水平，也可以是同行业的平均水平，其中最常见的是选择同行业的平均水平作为财务比率的标准值。 第十章　财务综合分析与评价 （四）计算各个财务比率的实际值　　（五）计算各个财务比率的得分　　计算得分的方法有很多，其中最常见的是用比率的实际值除以标准值得到一个相对值，再用这个相对值乘以比