比较金融制论文.doc

本科生课程论文成绩评定表 教 师 填 写 2013 —— 2014 学年 第 2 学期 课程名称 比较金融制度 要求提交论文的日期 2014 年 月 日 课程类别： 必修[ ] 选修[√ ] 考试方式： 课程论文 学 生 填 写 经济 学院 金融 专业 2011 级 姓名 张伟俊 学号 2011055394 内招[ ] 外招[√] 论文题目 任 课 教 师 意 见 论文评语： 评定分数：___________ 签章： 年 月 日 参考评价指标： 1．选题是否结合实际，是否有创新性； 2．立论是否鲜明，观点是否正确，是否反映培养的目标要求； 3．文献收集的广泛程度，是否了解本课题的研究状况及最新的进展情况； 4．是否较系统地掌握了本课程的基础知识和专业知识，是否理论联系实际； 5．是否结构合理、层次分明，文字和图表是否规范，学风是否严谨。  暨 南 大 学 本科生课程论文 论文题目： 学 院： 经济学院 学 系： 金融系 专 业： 金融专业 课程名称： 比较金融制度 学生姓名： 张伟俊 学 号： 2011055394 指导教师： 2014年 月 日 浅析我国发展房地产投资信托基金的问题及对策建议 内容摘要：房地产投资信托基金（REITs）是从 20 世纪 90 年代开始兴起的一种新型证券化直接融资产品，迄今为止在美国、日本、澳大利亚等国家和中国香港地区取得了很大进展。对于过分依赖银行间接融资的中国房地产开发商而言，REITs 是一种值得借鉴的融资工具。本文首先介绍了 REITs 的概念和发展概况，重点分析了 REITs 发展中存在的问题并在最后提出建议。  一．REITs 的概念和发展概况 　　房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts，简称REITs）是一种证券化的产业基金，它通过发行收益凭证来汇集投资者的资金，用以购买房地产项目，委托专门从事房地产经营活动的投资信托公司进行经营管理，并且将投资收入通过派息的方式分配给投资者。投资者既可以长期持有收益凭证，也可以在证券市场上进行收益凭证的转让。 REITs 起源于美国，最早可以追溯到 1880 年。从 20 世纪90 年代以来，REITs 在全球资本市场上取得了迅猛的发展。以美国为例，1991 年年底 REITs 的数量为 138 只，市场总价值为 130 亿美元，2004年年底 REITs 的数量为193 只，市场总价值为 3080 亿美元，在短短14 年间市场总价值增长了 24 倍！ （见图 1） 房地产投资信托在我国的背景及现状 我国的信托业始于1979年,至今已有20多年的发展历史。我国的房地产投资信托虽起步较晚,但近年来发展迅速。2003年央行121号文件出台以来,房地产投资信托一度成为开发商解决资金问题的新渠道,我国的房地产投资信托在信托投资中所占的比重逐渐上升,投资金额不断增加。房地产投资信托的快速发展之势被业内称为“井喷”。 从我国房地产投资信托发展的现状来看,可以归纳出其在实践中的主要特征如下: 1.房地产投资信托呈现快速发展的态势 　　据有关资料统计,2013年全年新增房地产信托6848.23亿元，同比2012年的3163.24亿元大幅上涨116.49%。国内房地产投资信托市场继续呈现快速发展的态势,不仅信托品种及规模迅速扩大,而且信托产品结构也呈多元化态势。目前,房地产投资信托产品已初步形成了资金贷款型、股权投资型、受益权转让型、置业购买、债权信托和组合投资型等多样化的信托品种。同时,在单个信托产品规模、期限和收益方面,也出现了募集资金从1000万元到10亿元不等、期限和收益多样化的信托产品局面。 2.资产配置风险集中 我国目前绝大多数房地产投资信托将所募集资金投资于预先设定的单个项