第二章 筹管理计算分析题.doc

第二章 筹资管理 计算分析题 1、企业全年向V公司购入500万元的商品，V公司提供的商业信用条件为“1/15，n/40”，计算放弃现金折扣成本 2、某股份有限公司拟发行面值为100元，年利率为12%，期限为2年的债券一批，该债券每年末付息一次。 要求：试测算该债券在下列市场利率下的发行价格：（1）市场利率为10%；（2）市场利率为12%；（3）市场利率为15%。 3、某公司平价发行票面利率为12%的债券，发行费率为3%，所得税率为40%，请计算其债券的资本成本。 4、某公司拟发行优先股150万元，年股利率12.5%，预计筹资费用5万元。要求：计算该优先股的资本成本。 5、某股份有限公司普通股每股市价20元，现准备增发80000股，预计筹资费用率为6%，第一年每股发放股利2元，股利增长率为5%。要求：计算本次增发普通股的资本成本。 6、某公司发行的普通股总额为100万元，筹资费用率5%，最近一年股利率为8%，预计以后每年递增4%。计算该普通股资金成本率。 7、某企业全年税息前利润80万元，全部资本200万元，负债比率45%，负债利率12%。要求：计算该企业的财务杠杆系数。 8、某企业筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。试计算该筹资方案的综合资本成本。 9、某企业经论证拟于计划年度扩大A产品的生产能力，经测算，需要投入资本3000万元，现有三个筹资方案可以选择： 表10-3 单位：万元 筹资结构 甲方案 乙方案 丙方案 内部集资（资本成本20%） 发行债券（资本成本15%） 银行借款（资本成本12%） 1500 1000 500 1000 500 1500 1000 1000 1000 合计 3000 3000 3000 要求：利用综合资本成本指标（精确到小数点后二位数如10.15%），比较、选择最优筹资方案。 10、某公司目前发行在外普通股票100万股（每股1元），已发行10%的利率的债券400万元。该公司打算为新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年税息前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率为40%。 要求：（1）计算两个方案的每股收益； （2）计算两个方案的无差别点税息前利润； （3）计算两个方案的财务杠杆系数； （4）对两个方案进行选择。 12、 某企业计划年初的资本结构如下表所示： 各种资本来源 金额（万元） 长期债券，年利率10% 优先股，年股息率8% 普通股，40000股 600 200 800 合计 1600 普通股每股股票面额200元，今年期望股息20元，预计以后每年股息增加5%，该企业所得税率为33%，假设发行各种证券均无筹资费用。该企业现拟增资400万元，有甲乙两个方案：甲方案，发行长期债券400万元，年利率10%，普通股股息增加到25元，以后每年还可增加6%，但是，由于增加了风险，普通股市价将跌到每股160元。乙方案，发行长期债券200万元，年利率10%，另发行普通股200万元。普通股股息增加到25元，以后每年再增加5%，由于信誉提高，普通股市价将上升到每股250元。试选择筹资方案。 13.某公司年底有关余额如下： 资产总计 700万 流动负债 160万 所有者权益 540万 其中：普通股（200万股） 200万 资本公积 150万 留存收益 190万 该公司为扩大经营需增加600万元资金，正考虑以下两个方案：甲方案，以每股5元的价格发行120万股普通股；乙方案，发行20年期、利率7%的债券600万元，该公司最近几年财务状