（全新）06第六章 投资决策.ppt

财务管理 第六章 投资决策 郝臣 南开大学商学院 南开大学公司治理研究中心 2009.10 主要内容 投资和现金流量的概念 投资评价的基本原理 投资决策方法（1） 投资决策方法（2） 固定资产项目更新的决策 所得税对投资决策影响 投资项目风险的处理方法 短期投资决策：流动资金管理 几个思考问题 投资和现金流量的概念 广义的投资，是指为了将来获得更多现金流入而现在付出现金的行为。 这里讨论的只是投资的一种类型，即企业进行的生产性资本投资。 资本投资的主体是企业，而非个人、政府或专业投资机构。 资本投资的对象是生产性资本资产，生产性资产又进一步分为营运资产和资本资产。 投资和现金流量的概念 投资的类型 战略与战术性投资 独立性投资与互斥性投资 新建企业投资、简单再生产投资、扩大再生产投资 增加收入投资、降低成本投资 投资决策过程 确定可用资金→识别机会→评价项目→选择方案→结果分析 具体的投资决策程序，请参见《公司法》中有关内容。 投资和现金流量的概念 现金流量的概念 所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。这时的现金是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入的企业现有的非货币资源的变现价值。 为什么选择现金流量 两者计量原则不同 两者对投资决策影响不同 投资和现金流量的概念 项目的现金流量的构成 现金流出量：