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《财务会计与资本市场实证研究：经典文献导读》 2009-3-12 【作者】：陆正飞、姜国华、张然 【出版单位】：中国人民大学出版社 【出版日期】：2009 年2月 本书内容介绍 前? 言 本书的目的 财务会计与资本市场研究可以说是国际会计学界最为主流的研究方向。在2007年12月出版的《Accounting Horizons》中，Brad Tuttle和Jesse Dillard统计了过去几十年中美国会计学会旗舰刊物《Accounting Review》发表的文章中财务会计题目所占比例的变化 ，1966年以前，《Accounting Review》发表的文章中财务会计题目所占比例基本维持在30%以下；之后，这个比例不断攀升，到2006年已经达到了66.7%。在同一期间内，不论是从美国新毕业博士论文主题、美国会计学会优秀博士论文主题来看，还是从SSRN工作论文下载量来看，财务会计研究都占据了绝对主流地位。 财务会计与资本市场研究的地位的提升，是学术界对近几十年来资本市场在社会生活中的重要性大幅度提高的反应，是对财务会计信息在资本市场上的重要性的体现。反之，这方面的研究也对资本市场的发展做出了重要的贡献，加强了会计信息在提高市场效率、促进投资者信息消化、降低系统投资风险中的作用。 我国由于资本市场、尤其是股票市场，历史比较短，所以财务会计与资本市场研究还处于初步发展阶段，未来的发展前景十分宽广。 本书的三位编者近年来在北京大学光华管理学院给博士/硕士研究生开设《财务会计研究专题》课程。该课程最主要的内容即是财务会计与资本市场研究。在课堂上，通过讲解和讨论本领域的重点文献，引导学生开展相关的研究。在这个过程中，我们感到由于以下几个原因，亟需一本适合该课程的教材 。 第一，财务会计与资本市场研究的学术文章数量巨大，是主流会计学杂志关注最多的研究领域。面对如此多的文章，刚刚进入硕士项目或博士项目的学生很难从中挑选出一组既有代表性，又能基本覆盖财务会计与资本市场研究的主要研究方面的文章来。第二，由于语言的障碍，一篇英文学术文章往往需要学生花费大量的时间，反复阅读，才能对文章的内容有比较准确的把握，从而增加了学习的难度，降低了学习的效率。第三，任何一篇学术文章都是承前启后，在整个研究体系的某个部位上做出贡献的。但是，缺乏对整个研究体系的宏观了解，学生往往不能准确评价一篇文章的贡献，不能从中发掘新的研究机会。如果以上三个问题处理得不好，我们开设的博士/硕士生课程效果就会不尽理想。 本书的目的即是为解决以上三个问题做出努力。具体来说，本书精选了财务会计与资本市场研究领域40篇重点文章，为每一篇文章撰写了导读。这40篇文章代表了近几十年来财务会计与资本市场研究发展的各个不同阶段中的具有一定影响力的典型文章，涵盖了8个方向：盈余的信息含量研究、盈余的时间序列特征研究、投资中的基础分析研究、分析师盈余预测研究、价值评估模型研究、盈余管理研究、信息披露研究、和国际会计问题研究。这8个方向代表了财务会计与资本市场研究的最主要领域，读者学习之后可以基本掌握财务会计与资本市场研究的整体体系。同时，对于每一篇文章，本书提供了一个比较具体的导读，从文章研究的主要问题，到研究的基本方法，再到该文章在整个研究体系中的地位给予了介绍和论述。第三，本书每一章的概述部分对该章内容做了概括性的介绍，有利于读者掌握该方面研究的来龙去脉。 对于一个选修博士/硕士项目财务会计与资本市场研究课程的学生，或者对财务会计与资本市场研究有兴趣的读者，本书的以上努力可以帮助他们对财务会计与资本市场研究的历史发展脉络有一个宏观的认识，这种宏观认识对理解每一篇文章有着重要的作用，它可以帮助读者判断一篇文章的价值和贡献，发掘未来研究的方向。在阅读任何一篇文章前阅读本书提供的导读，可以帮助读者在短时间内掌握该文章的核心内容、研究方法、学术贡献以及对未来研究的启示，从而减轻读者在阅读英文文章中的难度，提高学习的效率。 财务会计与资本市场实证研究的体系脉络 四十年前，Ball and Brown（1968）发表了对于财务会计与资本市场研究划时代的文章，它们用数据证明会计盈余具有价格相关性，是投资者投资决策中需要关注的因素。在此之前，虽然会计学者业已对会计信息有用性讨论了许多年，但是缺乏实际证据。Ball and Brown (1968)扭转了会计学界讨论问题的方式，奠定了会计实证研究的基础。 Ball and Brown (1968)之后，会计学者进一步从各个方面，使用各种方法，进一步加强会计信息相关性的研究。本书第一章主要回顾这一方面的研究。在确认了盈余的价值相关性以后，即盈余的披露会带动股票价格的变化后，下一步自然的问题是如何预测未来盈余。过去的盈余只是未来盈余预测的基础，除此以外，对投