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加强企业投资项目决策管理提高投资回报 　　【摘要】投资是决定企业经济发展和经济效益的基本要素，是企业生存的基础、发展的动力，企业投资的目的是获取经济利益最大化，而投资项目是落实投资活动的基本形式。所以，投资项目的决策和管理水平直接影响着企业宏观和微观投资效益。随着投资体制从计划经济向市场经济的转变，企业逐步成为经济性投资主体，需要对其投资风险负责，对投资决策和投资管理的熟谙程度将直接影响其投资效益与未来的生存与发展。企业欲实现预期投资目标，必须利用各种有效手段，对项目投资活动全过程进行科学的决策、计划、组织、控制及协调。 　　【关键词】投资项目 决策管理 投资回报 　　一、企业投资项目决策的概念与一般程序 　　所谓项目投资决策就是指企业针对经济项目所做的一项管理活动，决策管理的内容包括确定投资方向与投资结构、针对投资活动做出判断，分析其成本与效益等。投资项目决策管理的一般程序如下： 　　首先在进行投资决策管理前，要先确定投资目标，目标是一切投资活动的前提与基础；接下来选择投资方向，可以说投资方向对企业后续的发展方向起到决定性作用；第三步是制定合理的投资方案，通常至少要制定两个以上的可行性方案，经过多方位比较、分析后确定出最佳方案；第四步，对投资方案做出客观评价，分析投资项目的风险性及回报率，对投资决策方案的可靠性进行评估；最后需要进行投资决策反馈，因为投资活动会随着市场环境、政策环境、企业自身情况的变化而变化，因此，也要根据反馈信息对项目决策做出适当调整，以提高投资决策的科学性、合理性。 　　二、通过科学的投资项目决策提高投资回报 　　（一）树立正确的投资项目决策管理理念 　　所谓正确的投资项目决策管理理念包括三个层面的涵义：首先，项目决策管理要以企业的经营战略目标与投资战略目标为核心；其次，项目决策目标本身也要设立一个对应的目标，即投资项目不同，所设定的决策管理目标也存在差异；最后，所制定的项目决策管理目标要能够将项目投资过程中各相关利益关系处理好。项目决策管理过程中，决策目标是整个决策管理的核心内容，而确定决策目标的过程也是最困难的环节。决策目标既是决策方案实施的出发点，也是最终归宿，一切决策管理活动均要围绕决策目标来展开。确定决策目标要遵循系统性、先进性、具体化及可行性的原则；设计出多个决策方案，实施方案不同，其对决策者、企业的发展、甚至大的市场环境均可能产生不同影响，因此，决策管理人员要具备科学分析这些影响重要性与优先性的能力，确定准确的评价指标，选择合理的决策方案。 　　（二）评估投资项目风险 　　通常项目投资风险评价主要针对自然因素、政策影响、技术因素、市场因素、财务因素及管理因素等多方面来进行，风险评估过程中一般采用“单因素与多因素”综合分析的评估模式，不过需要注意以下几个方面：首先，采用单因素风险分析法分析相关性的过程中，需要根据风险因素的关键性确定“权重”，然后再进行整体风险评估，否则可能会影响到整体风险评估的准确性。其次，风险评价过程中，不能仅针对项目自身进行风险评估，还要充分重视企业其他与投资项目业务彼此之间的“相关性”。因此，进行项目风险评估要针对各项目风险的彼此相关性进行评价。 　　（三）企业项目能力分析 　　所谓项目能力包括资金、技术及管理等多项内容，在进行企业投资项目的可行性报告过程中，通常会将关注重点放在资金及技术等方面，其实其他因素也至关重要，特别是最易忽略的管理能力。原因有二，一是因为无法通过定量的能力判断管理能力的高低，影响管理效果的因素非常复杂；二是由于项目自身对管理能力的要求不够明晰，评价起来存在难度，当然也有企业管理者对自身的管理能力过于自信。其实管理能力是生产力的直接表现，可以说其是技术成果得以实现的决定性因素。在分析项目资金能力过程中，企业的筹资能力与资金实力是重点内容，它会对企业的项目资金投入量产生直接影响。不过在可提供项目所需资金时，要将风险分散要求考虑进来。此外，企业自身的实际情况也会对项目资金的应用水平产生一定制约，如果企业现金流短缺，并且新增投资项目的现金流也出现短缺，那么会加重对企业现金流的不利影响。所以如果企业负债过高，则要尽量规避建设周期长或者回笼资金慢的项目。 　　（四）评价企业的经济效益 　　在进行项目可行性研究时，重点就是进行项目的经济性分析，针对该项工作可以利用一些工具来完成。通常采用“静、动”态相结合的分析方法，根据收益率、净现值等指标进行分析，并将其作为项目决策的凭证，因此通过收益率、净现值等指标，可以将项目的整个计算期内的经济效益相对准确的体现出来。其中净现值法的特征是突出投资运作期间的货币时间价值与现金流量风险，在计算净现值时，可以采用经过风险调整的现金流量与资金成本率来进行。其实在实施投资项目过程中，不仅会带来