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国金期货有限责任公司 期货基础知识 2012年9月12日 期货的定义 期货：是由期货交易所统一制定的，规定在未来某一特定时间、特定地点交割一定数量和质量的标的物的标准化合约。 ---期货是相对现货而言的 ---期货和现货的交易对象不同：现货是现钱现货，期货是合同交易，也就是合同的相互转让。 ---期货的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日却是要兑现合同进行现货交割的。 期货的种类 商品期货---主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金属与贵金属期货）、能源期货。 金融期货---主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债券期货和短期利率期货）和股指期货。 商品期货和金融期货主要区别 （1）标的物不同---商品期货的标的物是某种大宗商品，金融期货没有实际的标的资产。 （2）交割不同---商品期货是实物交割（商品所有权按规定进行转移、了结未平仓合约的过程） ，会涉及交割的时间、地点、交割方式和商品等级等（严格的）规定；金融期货一般就是现金结算。 期货市场的功能 (一) 价格发现功能 ： 1、权威性、连续性、超前性 2、期货价格可以综合反映出供求双方对未来某个时间的供求关系和价格走势的预期。这种价格信息增加了市场的透明度，有助于提高资源配置的效率。 期货市场的功能 (二) 规避风险功能（套期保值 ） ---风险越大，收益越大，这是经济活动中的重要规则，但几乎所有商品经济活动的参与者，都希望能够在获取尽可能大的利润的同时，尽可能多地减少风险； ①期货市场的成交价格具有超前性和权威性，人们可以根据它的特性大大的降低未来经营活动中可能遇到的风险。 ②期货交易中更为重要的避险功能还在于各种生产者、消费者和中间商等可通过套期保值来达到回避价格风险的目的。 ③利用期货交易中双向交易的特点，及时的减少由于商品价格暴涨，暴跌的风险。 期货市场的功能 （三）风险投资 进行风险投资、获取风险收益的功能 投机是期货交易中不可缺少的经济行为，是构成期货交易的基础条件之一。 投机者承担了期货市场上的价格风险，也可获得风险投资收益。 期货交易基本特征说明 一、合约标准化：期货合约的条款中除价格外，其他均由期货交易所规定好，具有标准化的特点。 二、交易集中化：期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理进入期货交易所交易。 三、双向交易和对冲机制：既可以买入建仓也可以卖出建仓；并通过和建仓时相反方向的交易来解除履约责任，即买开仓以卖平仓、卖开仓以买平仓。 期货交易基本特征说明 四、杠杆机制 ：期货交易实行保证金制度，保证金一般为成交合约 价值的5%-10%，但能完成数倍乃至数十倍的合约交易，即“杠杆机制”。 五、每日无负债结算制度：在每个交易日结束后，交易所对交易者当天的盈利状况进行结算，如果交易者亏损严重，保证金账户资金不足，则要求交易者必须在下一日开市前追加保证金。 期货投资类别 套期保值交易-机构和企业链客户为主 　　主要是与期货品种相关的生产经营企业和销售贸易商，回避现货价格风险并能够利用期货市场来锁定成本及利润。 期货套利 　　套利的风险较低，套利的盈利能力也较直接交易小 ；是利用价差变化并通过对等反向交易，从价差相对变动中获利。 （套利的主要作用是帮助扭曲的市场价格回复到正常水平，同时增强市场的流动性）。 期货投机-普通投资人为主 　　以获取价差收益为目的的期货交易者（提高市场流动性，价格风险承担者） 国内期货市场 期货交易所合约商品 国内部分期货合约简介 期货交易基本分析方法 基本分析法 从商品的供求变化对商品价格的影响这一角度来进行分析 技术分析法 分析历史的行情和数据，找出规律，推测价格的走势 正在发展、论证中的分析方法 股指期货合约要素 合约是期货交易所统一制定的标准化协议，是股指期货交易的对象。 (1)合约标的。即股指期货合约的基础资产，比如沪深300(2480.26,-53.84,-2.12%)股指期货的合约标的即为沪深300股票价格指数。 (2)合约价值。合约价值等于股指期货合约市场价格的指数点与合约乘数的乘积。 (3)报价单位及最小变动价位。股指期货合约的报价单位为指数点，最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。 (4)合约月份。指股指期货合约到期交割的月份。 股指期货合约要素 (5)交易时间。指股指期货合约在交易所交易的时间。投资者应注意最后交易日的交易时间可能有特别规定。 (6)价格限制。是指期货合约在一个交易日或者某一时段中交易价格的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。 (7)