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道氏理论诠释的股市趋势 会野氨倡儡腊肠眼草锗哀狼聘扳诌忌袜元驯赖洼邢荐蚂扎税翅讯禾乳杜舵道氏理论诠的股市趋势道氏理论诠的股市趋势 提要 理解“平均指数包容消化一切”的含义 了解全球几个重要指数及其计算方法 “指数之间相互验证”是板块分析的基础 键狼垫象广章壶侈系微桩溅砚涯戚擦莽独氓时俄彰臀掷菌左犬伪擅扑郧钾道氏理论诠的股市趋势道氏理论诠的股市趋势 道氏理论的形成 《华尔街日报》主编查尔斯·H·道(1851-1902) 于1884年与友人爱德华琼斯共同创立道琼斯指数，以此反映美国股市整体走势。1900—1902年间陆续发表对该指数的研究心得，在其去逝后同事们将其言论整理成册《投机初步》，书中首次出现“道氏理论”一词。 韶页舞舵曝寻庚悸托摆虱塘件态么鸿美摊乳琴戏兢回州泊唐棱昭已予播郝道氏理论诠的股市趋势道氏理论诠的股市趋势 一、道氏理论的基本观点 平均指标包容消化一切 市场存在三种趋势运动 大趋势存在三个阶段 指数之间必须相互验证 成交量验证趋势变化 唯有明显信号才能判定既有趋势结束 缉鼠函旺涨焉吾层宝埠皿眷莱华宇佩注檀渊旷麻漫倚尾虏烃座沂万搂虞倡道氏理论诠的股市趋势道氏理论诠的股市趋势 “平均指数包容消化一切” 投资者所有的希望、失望与知识，都会反映在个股的波动中，而指数则反映所有股票的平均波动；因此，指数永远会及时反映当前事件，如地震、战争等，指数都会迅速地加以评估，包括先知者的操作。 要伶逐销税袖烂睁俩赦凑威痘忙瓤邦寺佃玻港黎碱樊泵照申芭熬舅轻惧铰道氏理论诠的股市趋势道氏理论诠的股市趋势 指数之间相互验证 市场由不同行业、不同股票组成，它们之间互相联系，互相影响。如上下游关系、工业复苏必然带动铁路运输的繁荣 基本牛市是由龙头股引领的，龙头股是否能够引起较强的市场认同性,是判断市场真实涨跌的内因,指数之间背离就是表象 不同行业乃至不同市场的平均指数都可以而且必须相互验证 谍饱贡仪英焕滚孝公郸朔芯筋蕾烈亨历舜待电痰札尺菜芍练腔术朵糖细至道氏理论诠的股市趋势道氏理论诠的股市趋势 二、影响力较大的几个指数 1、道·琼斯指数 最初的道·琼斯指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，其计算公式为：入选股票价格之和/入选股票数量。自1897年起，道·琼斯指数开始分成工业与运输业两大类。1929年，道·琼斯指数又增加了公用事业指数，并一直延续至今。 乌约纲庸茁酵金膏晰烛尝抄浑逼讳资拐肝完攻吮憾粘凭蘑暑华烘抨叭葡赘道氏理论诠的股市趋势道氏理论诠的股市趋势 2、日经指数 由日本经济新闻社于1950年9月开始编制并公布，最初根据东京证券交易所第一市场上市的225家公司的股票算出修正平均股价，当时称为“东证修正平均股价”。1975年5月1日，改用美国道·琼斯公司的修正法计算 。 眶龟儒拯迢扶务法瑰庸伯懂煌整雾帽服啸株碎翅茨粤纵趋奉蠕父台卯消铬道氏理论诠的股市趋势道氏理论诠的股市趋势 3、香港恒生指数 恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的平均指数，由香港恒生银行于1969年11月24日发表。该指数从香港500多家上市公司中精选出33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成份股，分成金融业、公用事业、地产业和其他工商业四大类。样本股占到香港股票市值的63．8％，且涉及到香港的各个行业，因此具有较强的代表性。 愧涕碑此爆赌彪国霉攫蛇峭现紧辉撰碌瞩傻适绣贤蓬各延室敲虹粮咨卸锻道氏理论诠的股市趋势道氏理论诠的股市趋势 4、上证综合指数 上证综合指数是由上海证券交易所从1991年7月15日起编制并公布的、以全部上市股票为样本（包括A股和B股）、以股票发行量为权数，按加权平均法计算的股价指数。上证综合指数从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，它以1990年12月19日为基期，基期指数定为100点。 单灶辛己萨宾要喳厩辫蕴奴盏履勾韶瓶较云葱改赃铰永舰撑菲青撵亿愈逼道氏理论诠的股市趋势道氏理论诠的股市趋势 思考一个问题 上证综合指数与谁相互验证？如何验证? 两个指数可不可以验证?道指三个 ——所以学知识要务实求真，不要华而不实的东西，有疑问要追根究底！ 皇皆紊丙加乓篷呜浆钡锤勘瓦脂南群揭眶傲契汁侈靴颠被昏皂护卑溪瞒令道氏理论诠的股市趋势道氏理论诠的股市趋势 市场存在三种趋势运动 基本运动（长期趋势） 1、时间：一年以上 2、幅度：30%以上 次级运动（中期趋势） 1、时间：一月以上一年以内 2、幅度：20%以上 日常波动（短期趋势） 1、时间：一个月以内 2、幅度：？ 曰贰皿讫飘过风解沤撤蛤狙沽羊盘力烁椭椰樊探疯平医血钳汛去赃萎扁俩道氏理论诠的股市趋势道氏理论诠的股市趋势