【2017年整理】财通资产衡阳城投资管之衡阳城投和衡阳交投实力分析.docVIP

财通资产衡阳城投资管之衡阳城投和衡阳交投实力分析 耶鲁财富 导读：本文对《财通资产-衡阳城投特定多个客户专项资产管理计划》的借款人 衡阳城投 及担保人 衡阳交投 的实力进行分析，为您投资《财通资产-衡阳城投特定多个客户专项资产管理计划》提供参考。 耶鲁财富导读： 1.?衡阳市濒临湘江，多条重要公路、铁路干线在此交会，是国家承接产业转移示范区以及全国加工贸易重点承接地，是湖南省乃至中南地区重要的交通枢纽和工业城市；目前财政收入稳定，负债水平中等；党政领导人均无换届情况，还款意愿较好。 ? 2.?本资管计划向衡阳市城市建设投资有限公司（以下简称“衡阳城投”）发放委托贷款。《 HYPERLINK /pro/proshowNew-3080.html \t /Research/_blank 财通资产-衡阳城投特定多个客户专项资产管理计划（网址： HYPERLINK /pro/proshowNew-3080.html \t /Research/_blank /pro/proshowNew-3080.html）》，募集资金用于向衡阳城投发放委托贷款，第一还款来源为衡阳城投的经营收入，而且衡阳市财政局出具财政协调函，如衡阳城投无法归还本息，将协调资金偿还本计划本息，还款来源有保证。 ? 3.借款人?衡阳城投?是衡阳市政府的全资子公司，是衡阳市基础设施建设投资主体。截至2013年12月31日，公司净资产237.16亿元，资产负债率31.61%；2013年全年收入16.35亿元，利润总额4亿元；于2009年11月及2012年2月分别发行两期7年期的企业债，具有较强的还款能力。 ? 4.担保人?衡阳交投?是衡阳市财政局出资组建的国有独资有限责任公司。截止2013年12月31日，公司总资产96.82亿元，由于交通投创立不久，因此公司外部负债较少，衡阳交投目前拟发债，经上海新世纪资信评估投资服务有限公司预评估给予公司主体信用评级为AA，具有担保能力。 ? 一、项目简介 （一）项目期限。12个月； ? （二）规模。3亿元； ? （三）预期收益。 100万元≤单笔认购金额300万元??????9% 300万元≤单笔认购金额?????????????9.3%； ? （四）收益分配。按半年分配利息收益,资管到期还本付息； ? （五）资金用途。 向衡阳城投发放委托贷款，最终资金用于衡阳市二环路衡州大道西至蒸湘南路路段的开发建设。 ? （六）增信措施。 1.政府承诺。 衡阳市市财政局出具财政协调函，如衡城建投无法归还本息，将协调资金偿还本计划本息； 2.连带担保。 衡阳交投提供连带责任担保。 ? 二、借款人?衡阳交投?简介 （一）公司简介 公司成立于1999年7月，注册资本3亿元，，是衡阳市综合实力最强的城市基础设施建设投资主体、运营主体与管理主体。主要业务涉及城市基础设施建设、保障性住房建设、城市公共交通、城市水务以及土地开发与整理。 ? （二）财务简介 截至2013年12月31日，公司总资产347.37亿元，净资产237.16亿元，资产负债率31.61%；2013年1-12月，公司主营收入16.35亿元（公司业务经营主要集中在本部和4家重要子公司，如下图），利润总额4亿元；2011-2013年经营活动现金流量净额分别为3.33亿元、9.34亿元和6.28亿元。 ? （三）信用状况 根据人行企业基本信用信息报告，截至2014?年4?月14?日，公司无未结清不良信贷信息记录，过往债务履约情况良好。 公司于2009年11月发行了7年期15亿元企业债（简称“09衡城投债”，代码：0980159），票面利率7.06%。 公司于2012年2月发行了7年期18亿元企业债（简称“12衡城投债”，代码：1280228），票面利率7.06%，2014年6月，经联合资信评估，债券主体评级为AA。 ? （四）小结 为了确保衡阳城投长期持续盈利，衡阳市政府根据衡阳城投业务的特点，出台了一系列扶持与优惠政策。一是授权衡阳城投从事的基础设施建设与运营项目不断增加，新城区建设、连片开发与运营将成为公司业务的新亮点。二是由其开发与整理的土地逐年增加，公司土地资源丰富。三是先后向衡阳城投注入了大批的优质经营性资产，随着资产规模不断扩大、开发与运营能力的不断增强，公司资产创利能力将进一步增强，为公司可持续盈利打下坚实的基础。四是制定了专门的税收优惠。 综上所述，公司充分发挥其区域内项目与资产运作优势，背靠政府，市场化经营，随着拓展衡阳市城区骨架、实现“东拓南移”城市发展战略、促进东西南北畅通、公司的实力将不断提升。还款能力及意愿强。 ? 三、担保人?衡阳交投?简介 （一）公司简介 公司成立于2011年，注册资本3亿元，系衡阳市财政局出资组建的国有独资有限责任公司 ? （二）财务简介 衡阳交投的