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第三市场，又称店外市场，是交易所会员直接从事已在交易所挂牌上市的证券的大宗交易而形成的市场。 第四市场是指投资者不经过证券商，自己相互之间直接进行证券交易而形成的市场。 狗熊拥抱：介于善意收购和敌意收购之间的收购方式。收购方先向目标企业提出收购建议，而不论目标企业同意与否，收购方都会进行收购。如果目标企业接受的话，收购方将以优惠的条件收购之；否则，收购企业将在二级市场上大举购入目标方股票，以恶劣的、敌意的条件完成收购。 伞形基金：在一个母基金之下再设立若干个子基金，各个子基金依据不同的投资方针和投资目标进行独立的投资决策。 掉期合约：交易双方就未来一段时期内交换资产或资金的流量而达成的协议。 尽职调查：中介机构在股票承销时，以本行业公认的业务标准和道德规范，对股票发行人及市场的有关情况，及有关文件的真实性、准确性、完整性，进行的检查、验证等专业调查。 绿鞋期权：主承销商有权从发行者以发行价购买超过规定份额5%-15%的额外证券，有效期通常为30天。在我国又称超额配售选择权。 惯例做法： （1）发行人在与主承销商订立初步意向书申明确 （2）给予主承销商在股票发行后30天内 （3）以发行价从发行人处购买额外的 （4）相当于原发行数量15％的股票的一项期权 （5）为该股票交易提供买方支撑 （6）同时又避免使主承销商面临过大的风险 封闭式投资基金与开放式投资基金的区别 1、投资目标不同 封闭式投资基金投资的证券市场多为封闭型市场或开放程度较低的市场。一般不适合大规模短线投资。开放式基金投资的证券市场多为开放程度较高、规模大、灵活性强的金融市场，这种市场资金周转快，容易筹集资金，能够适应大规模投资。从基金的发展历史来看，封闭式投资基金产生在前，而后才有开放式基金。从封闭式投资基金为主转变为当今的封闭式和开放式基金并重的过程，是证券市场逐渐走向成熟的过程。 2、变现能力、风险程度及获利程度不同 开放式投资基金的投资者由于可随时赎回基金单位，变现能力较强。在股市长期处于低迷时期时能规避投资风险。而基金公司为了应付这种随时可能出现的赎回行为，通常要将所募资金的一部分以现金的形式存放，或者投资在容易变现的金融商品上。这样一来，由于资金不充分使用，导致获利能力受影响。 封闭式投资基金正好相反。在契约规定的期限内，封闭式投资基金可以通过证券市场的买卖交易来变现，但在市场处于低迷时期，可能会出现变现损失，但在经济形势乐观，证券市场处于繁荣时期，由于它可将其所募资金全部用于投资，故理论上讲，在市场机制健全的情况下，其长期获利能力较开放式投资基金强。 3、交易方式不同 开放式投资基金的发行无需证券交易所批准（在我国，须在首次发行获准设立后）。基金公司保证随时赎回基金单位，投资者可以直接向资金公司买卖基金单位，不受时间限制。 封闭式投资基金的发行类似于股票，需获证券交易所批准，在基金到期前投资者只能通过卖给第三者，或在证券交易所挂牌出售变现。只有在资金封闭期满后投资者才可以直接向资金公司赎回变现。 4、交易价格依据不同 除首次发行时两种资金的计价方式一样外，以后交易的计价方式完全不同。开放式投资基金的计价是以基金的净资产为基础，再加上一定比例（一般为5%）买卖手续费确定，不产生基金的溢价和折价。而封闭式投资基金由于其基金数量固定，一般是能在证券市场进行买卖交易，其价格更多地受经济形势和的市场供求关系及投资者对市场的预期等的影响，从而导致其价格上下波动，产生交易市价高于或低于基金资产净值的所谓升水或贴水现象。 5、对管理水平的要求程度不同 开放式投资基金面临随时赎回的压力，须更注重流动性等风险管理，要求基金管理人具有更高的投资管理水平。 证券交易场所是已发行的证券进行流通转让的市场，交易场所主要由证券交易所市场和场外交易市场组成。 （一）证券交易所市场：又称场内交易市场，是指由证券交易所组织的集中交易市场。 1．证券交易所市场的特征：（1）证券交易所只是证券交易的场所；（2）证券交易所中的买卖完全公开；（3）证券交易所具有严密的组织和规章制度。 2．证券交易所的功能：（1）提供证券交易场所；（2）形成与公告价格；（3）集中各类社会资金参与投资；（4）引导投资的合理流向。 3. 证券交易所的类型：分为会员制和公司制 （二）场外交易市场：是指证券交易所外，证券买卖双方议价成交的市场，它没有因定的场所，也没有正式的组织，实际上是一种通过电信系统直接在交易所外面进行证券买卖的交易网络。 1．柜台市场(Over the Counter，OTC)，也称店头市场。在柜台市场交易的证券，主要是按照法律规定公开发行而未能在证券交易所上市的证券。 特点：（1）交易分散性；（2）交易的直接性；（3）交易的协议性。 2．第三市场，又称店外市场，是交易所会员