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丹东港集团有限公司主体与相关债项2016年度跟踪评级报告.doc 23页

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跟踪评级报告 丹东港集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果:AA 上次评级结果:AA 评级展望:稳定 评级展望:稳定 联合资信评估有限公司(以下简称“联合 资信”)对丹东港集团有限公司(以下简称“丹 东港集团”或“公司”)的评级反映了公司作为 辽宁东部的大型港口运营企业,在货运资源、 业务拓展、政策支持、港口集疏运条件等方面 具备的综合优势。跟踪期内,公司资产整体质 量较好,货物吞吐量和收入规模有所增长,盈 利能力较强。同时,联合资信也关注到,东北 三省经济增速放缓、腹地内市场竞争激烈、公 司债务负担重且短期支付压力较大、对关联方 担保金额大以及公司未来计划投资规模大、筹 资压力上升等因素对公司经营与财务状况可能 带来的不利影响。 债项信用 跟踪评 上次评 级结果 级结果 名 称 额 度 存续期 2015/09/25- 15丹东港CP001 15 亿元 2016/09/28 A-1 A-1 A-1 2015/11/30- 15丹东港CP002 15 亿元 2016/11/30 A-1 跟踪评级时间:2016 年 03 月 03 日 财务数据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 现金类资产(亿元) 资产总额(亿元) 所有者权益(亿元) 短期债务(亿元) 长期债务(亿元) 全部债务(亿元) 营业收入(亿元) 利润总额(亿元) EBITDA(亿元) 8.47 288.37 104.39 42.39 124.92 167.31 30.61 10.74 16.41 15.16 54.98 8.98 3.25 363.35 127.45 67.37 139.78 207.15 44.06 11.84 20.63 15.26 49.39 8.10 16.91 445.33 138.49 82.78 201.57 284.35 46.63 12.23 28.29 21.86 59.10 7.64 48.10 507.17 145.71 95.50 250.74 346.24 38.30 8.82 受东北振兴等宏观政策利好影响,以及公 司在建港口基础设施项目逐步投入运营,未来 经营与收入规模有望保持稳定增长,整体竞争 实力有望进一步提升。联合资信对公司的评级 展望为稳定。 -- 综合考虑,联合资信维持丹东港集团有限 公司 AA 的主体长期信用等级,评级展望为稳 定,并维持“15 丹东港 CP001”和“15 丹东港 CP002”A-1 的信用等级。 经营性净现金流(亿元) 营业利润率(%) 净资产收益率(%) 资产负债率(%) 22.93 59.87 -- 63.80 64.92 61.91 70.71 1.86 68.90 67.25 87.07 1.77 71.27 70.38 110.64 -- 全部债务资本化比率(%) 61.58 速动比率(%) 71.13 2.00 优势 EBITDA 利息倍数(倍) 经营现金流动负债比(%) 1. 公司是辽宁东部的大型港口运营企业,受 益于国家东北地区老工业基地振兴战略, 公司得到国家和地方政府的大力支持。 2. 跟踪期内,公司资产规模持续扩大,收入 及利润规模快速增长,盈利能力保持较高 水平。 32.87 21.20 24.21 -- 注:1. 公司2015 年三季度财务数据未经审计;2.其他流动负债中短 期融资券和超短期融资券已调整计入短期债务及相关指标计 算;3.长期应付款中融资租赁款、私募及信托理财已纳入长期 债务及相关指标计算;4. 现金类资产已剔除受限资金。 3. 公司经营活动现金流入、现金类资产对存 续期内债券保障能力较强。 关注 1. 跟踪期内,公司有息债务负担重,并呈上 丹东港集团有限公司 1 跟踪评级报告 升趋势,公司短期支付压力较大。 2. 跟踪期内,公司其他应收款规模大,且回 收时间不确定,对资金形成一定占用。 3. 公司对外担保金额大,被担保方主要为同 一控制人下的关联方,存在一定或有负债 风险。 丹东港集团有限公司 2 跟踪评级报告 信用评级报告声明 一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与丹东港集团有限公 司构成委托关系外,联合资信、评级人员与丹东港集团有限公司不存在任何影响评级 行为独立、客观、公正的关联关系。 二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序 做出的独立判断,未因丹东港集团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评 级意见。 四、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。 五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主

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