- 1、本文档共34页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
公司债券信用评级报告
肥西县城乡建设投资有限公司
2016 年公司债券信用评级报告
报告编号:东方金诚债评字【2016】129 号
评级结果
评级观点
主体信用等级:AA
评级展望:稳定
本期债券信用等级:AAA
东方金诚认为,合肥市肥西县地区经济保持较快发展,
已形成以汽车制造、电气机械及器材制造、通用设备制造、
橡胶和塑料制品等主导产业体系,经济实力较强;肥西县一
般公共预算收入规模保持稳定增长,税收收入占一般公共预
算收入的比重较高,财政实力较强;肥西县城乡建设投资有
限公司(以下简称“肥西城投”或“公司”)作为肥西县最
重要的城市基础设施建设主体,从事的基础设施及安置房建
设等业务具有较强的区域专营性,在资产划拨、财政补贴和
债务偿还等方面得到肥西县人民政府的大力支持,且公司全
部债务中纳入政府债务置换范围的债务占比较大。
同时,东方金诚关注到,受房地产市场波动及土地收储
政策等因素影响,肥西县政府性基金收入未来存在一定的不
确定性;公司在建及拟建基础设施和安置房项目投资规模较
大,未来面临较大的筹资压力;公司流动资产中变现能力较
弱的其他应收款和存货占比较高,资产流动性较差;公司近
两年到期需偿还的全部债务规模较高,面临一定的集中偿还
压力;公司利润对政府财政补贴存在较大的依赖,盈利能力
较弱。
债券概况
本期债券发行额:15 亿元
本期债券期限:7 年
偿还方式:每年付息一次,
分期偿还本金
增信方式:连带责任保证
保证人/主体信用等级:安
徽省信用担保集团有限公
司/AAA
评级时间
2016 年 5 月 23 日
安徽省信用担保集团有限公司综合财务实力很强,对本
期债券的到期兑付提供的全额无条件不可撤销的连带责任
保证担保,具有很强的增信作用。
东方金诚评定公司主体信用等级为 AA,评级展望为稳
定。基于对公司主体信用和本期债券偿付保障措施的分析和
评估,东方金诚评定本期债券的信用等级为 AAA,该级别反
映了本期公司债券具备极强的偿还保障,本期债券到期不能
偿还的风险极低。
Http://
1
公司债券信用评级报告
评级结果
主要数据和指标
主体信用等级:AA
评级展望:稳定
本期债券信用等级:AAA
项目
2013 年
851257.04
515340.15
276999.16
58766.61
18137.80
27688.48
18.90
2014 年
930552.86
586897.32
300827.32
85801.21
24647.50
36357.36
18.90
2015 年
1105847.85
670639.52
330647.32
89432.98
29312.67
37554.50
18.90
资产总额(万元)
所有者权益(万元)
全部债务(万元)
营业收入(万元)
利润总额(万元)
EBITDA(万元)
债券概况
本期债券发行额:15 亿元
本期债券期限:7 年
偿还方式:每年付息一次,
分期偿还本金
营业利润率(%)
净资产收益率(%)
资产负债率(%)
3.01
3.51
4.00
39.46
36.93
39.36
全部债务资本化比率(%)
流动比率(%)
34.96
33.89
33.02
增信方式:连带责任保证
保证人/主体信用等级:安
徽省信用担保集团有限公
司/AAA
923.86
10.00
2003.08
8.27
751.98
8.80
全部债务/EBITDA(倍)
EBITDA 利息倍数(倍)
EBITDA/本期债券摊还额(倍)
0.95
0.92
1.45
0.92
1.21
1.25
注:表中数据来源于 2013 年~2015 年经审计的公司合并财务报表;本期债券摊还额
为本期债券应分期偿还的本金金额,即 3.00 亿元。
优势
( 合肥市肥西县地区经济保持较快发展,已形成以汽车制
造业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业、橡胶
和塑料制品业等主导产业体系,经济实力较强;
( 肥西县一般公共预算收入规模保持稳定增长,税收收入
占一般公共预算收入的比重较高,财政实力较强;
( 公司从事的基础设施及安置房建设等业务,具有较强的
区域专营性;
评级时间
2016 年 5 月 23 日
( 公司作为肥西县最重要的城市基础设施建设主体,在资
产划拨、财政补贴和债务偿还等方面得到肥西县人民政
府的大力支持,且公司全部债务中纳入政府债务置换范
围的债务占比较大;
( 安徽省信用担保集团有限公司综合财务实力很强,对本
期债券的到期兑付提供的全额无条件不可撤销的连带责
任保证担保,具有很强的增信作用。
关注
( 受房地产市场波动及土地收储政策等因素影响,肥西县
政府性基金收入未来存在一定的不确定性;
( 公司在建及拟建基础设施和安置房项目投资规模较大,
未来面
您可能关注的文档
- 2016年泰州市姜堰城市建设投资发展有限公司公司债券债券信用评级报告及跟踪评级安排.doc
- 2016年潍坊公信国有资产经营有限公司寒亭区停车场建设项目收益专项债券信用评级报告.doc
- 2016年芜湖市镜湖建设投资有限公司停车场专项债评级报告.doc
- 2016年扬中市城市建设投资发展总公司企业债券信用评级报告.doc
- 2016年远安县栖凤城市建设投资开发有限公司公司债券评级报告.doc
- 2016年云天化集团有限责任公司主体信用评级报告.docx
- 2016年郑州航空港兴港投资集团有限公司公司债券信用评级报告.doc
- 安顺市国有资产管理有限公司2016年公司债券信用评级报告.doc
- 奥克斯集团有限公司2016年度第一期短期融资券信用评级报告.docx
- 北京汽车集团有限公司主体与2016年度第二期中期票据信用评级报告.docx
文档评论(0)