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山东京博控股股份有限公司2016年度第一期短期融资券信用评级报告.docx 25页

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大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)出具的本信用评级报告(以下简称“本报告”),兹声明如下:一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效,在有效期限内,大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布;如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改。发债情况本期融资券概况京博控股拟在银行间市场交易商协会注册总额为 8 亿元的短期融资券,分期发行,本期为第一期,发行金额为 3 亿元人民币,发行期限为 366 天。融资券面值 100 元,采取簿记建档、集中配售发行方式,到期日一次还本付息。本期短期融资券无担保。募集资金用途本期短期融资券募集的资金将全部用于补充流动资金。发债主体信用京博控股成立于 2005 年 5 月 27 日,主营原油加工、石油制品、精细化工等产品的生产和销售,前身为山东京博控股发展有限公司(以下简称“京博发展”),由马韵升、史庆苓等 38 名自然人共同出资1,201 万元设立。2007 年 12 月 10 日,公司以货币资金的形式增加注册资本至 10,378 万元;2010 年 11 月 26 日,公司以货币资金的形式增加注册资本至 14,112 万元;2010 年 12 月 21 日公司由京博发展变更为现名;2013 年 6 月 5 日公司以货币资金的形式增加注册资本至 15,880万元;2015 年 2 月,公司注册资本增至 24,000 万元。截至 2015 年 9月末,马韵升出资额占公司实收资本的 81.00%,为公司实际控制人。2015 年 11 月 10 日,公司股东大会决议通过增加注册资本 800 万元,增资完成后,马韵升持股仍占公司总股本的 81.00%。截至本报告出具日,本次增资验资报告尚未完成。公司主要从事原油加工、石油制品和精细化工产品的生产和销售,具备年综合加工能力约 1,300 万吨,其中原油一次加工能力1为 350 万吨/年,延迟焦化一次加工能力为 180 万吨/年及 265 万吨/年重油催化裂化装置,在地炼企业中仍具有一定综合规模优势。公司生产所需原材料主要是原油、燃料油和渣油(以下统称为“原料油”),2015 年 1~9 月,公司共加工原料油 400 万吨,生产柴油 116.72 万吨、汽油 117.07万吨和石油焦 42.90 万吨。根据公司提供的中国人民银行企业信用报告,截至 2015 年 10 月 8日,公司本部未曾发生信贷违约事件;截至本报告出具日,公司在债券市场已公开发行的各类债务融资工具的本息均按期兑付。公司业务主要包括石化、贸易和其他板块,其中石化板块是公司收入和利润的主要来源。石化板块主要产品为柴油、石脑油、汽油和1 原油加工中有一次加工、二次加工、深度加工等。一次加工指原油的常压蒸馏或常减压蒸馏。蒸馏所得轻、重石油产品统称直馏产品。通常一次加工装置(即常减压蒸馏装置)的生产能力代表着炼油厂的生产规模。二次加工指催化裂化、催化重整、加氢精制、加氢裂化等将分子量较大的群体变成较小的群体的过程。2015 年,公司通过淘汰一次加工能力 230 万吨/年,获得进口原油使用指标 331 万吨/年。石油焦,在公司收入和毛利润中的占比均保持在 70%以上,2012~2014年,公司通过推进技改减少成本压力,平均生产成本的降低幅度大于销售价格的降低幅度,同时以销量的增加带动石化板块营业收入及毛利润逐年增长。同期,贸易板块除了燃料油代理业务,公司还不断加大加油站建设力度并增加加油站内进行的农贸产品业务,贸易板块收入和毛利润占比逐步上升,石化板块对收入和毛利润的贡献逐年有所降低。其他板块主要由黄河三角洲京博化工研究院有限公司等 10 个子公司经营,包括化工催化剂生产与销售、化工设备制造、旅游、孔子文化产业开发、房地产开发和物业管理等,目前经营规模较小。公司石化板块主要由全资子公司山东京博石油化工有限公司(以下简称“京博石化”)运营。在生产规模上,山东各地炼企业原油前段加工装置(常

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