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苏州金螳螂企业(集团)有限公司2016年度第一期中期票据信用评级报告.docx 41页

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苏州金螳螂企业(集团)有限公司2016年度第一期中期票据信用评级报告评级结果主体信用等级:AA+评级展望:稳定本期票据信用等级:AA+债项概况本期票据注册额度:不超过25亿元(含25亿元)首期发行额度:不超过 10亿元(含10亿元)本期票据期限:不超过3年偿还方式:按年付息、到期一次还本资金用途:偿还银行贷款和补充运营资金评级观点东方金诚国际信用评估有限公司(以下简称“东方金诚”)通过对苏州金螳螂企业(集团)有限公司(以下简称“金螳螂集团”或“公司”)经营环境、竞争力、业务运营、企业管理以及财务状况的综合分析,认为随着国家大力推进的城镇化建设和宏观经济的持续发展,建筑装饰业具有较大的发展空间;公司是我国建筑装饰行业龙头企业,下属子公司金螳螂连续十二年蝉联中国建筑装饰行业百强首位,“金螳螂”品牌优势显著,综合竞争实力很强;公司具有建筑装修装饰工程专业承包一级资质和建筑装饰工程设计专项甲级资质,具有丰富的建筑装饰工程项目施工经验;公司营业收入和利润总额逐年增长,整体盈利能力持续增强;公司有息债务规模较小,债务负担较轻,外部融资压力不大。同时,东方金诚关注到国内建筑装饰行业同类企业众多,集中度低,市场竞争激烈;公司近三年期末应收账款保持在较高水平,存在一定的资金占用和回收风险;公司计划借助自建家装O2O平台和开设实体门店方式全力进军住宅装修市场,未来面临一定的资本支出压力。东方金诚评定苏州金螳螂企业(集团)有限公司主体信用等级为AA+,评级展望稳定。基于对公司主体长期信用及本期票据偿还能力的评估,东方金诚评定本期票据的信用等级为AA+,该级别反映了本期票据具备很强的偿还保障,本期票据到期不能偿还的风险很低。评级结果主体信用等级:AA+评级展望:稳定本期票据信用等级:AA+债项概况本期票据注册额度:不超过25亿元(含25亿元)首期发行额度:不超过 10亿元(含10亿元)本期票据期限:不超过3年偿还方式:按年付息、到期一次还本资金用途:偿还银行贷款和补充运营资金评级时间2015年12月11日主要数据和指标项目2012 年2013 年2014 年2015 年1~9 月资产总额(亿元)144.33192.35231.21256.97所有者权益(亿元)44.6366.0782.8493.69全部债务(亿元)16.7614.6617.1323.87营业总收入(亿元)142.92189.00211.16149.29利润总额(亿元)13.1918.3621.7915.77EBITDA(亿元)13.9320.0923.70-营业利润率(%)14.0614.9215.8115.10净资产收益率(%)24.8419.5522.13-资产负债率(%)69.0865.6564.1763.54全部债务资本化比率(%)27.3018.1617.1420.30流动比率(%)144.00148.07144.52140.61全部债务/EBITDA(倍)1.200.730.72-EBITDA 利息倍数(倍)63.6227.7035.36-EBITDA/本期发债额度11.392.012.37-注:表中数据来源于 2012 年~2014 年经审计的公司合并财务报告和 2015 年 1~9 月公司未经审计的合并财务报表。优势随着国家大力推进的城镇化建设的持续发展,建筑装饰业具有较大的发展空间;公司是我国建筑装饰行业龙头企业,下属子公司金螳螂连续十二年蝉联中国建筑装饰行业百强首位,“金螳螂”品牌优势显著,综合竞争实力很强;公司具有建筑装修装饰工程专业承包一级资质和建筑装饰工程设计专项甲级资质,具有丰富的建筑装饰工程项目施工经验;公司营业收入和利润总额逐年增长,整体盈利能力较强;公司有息债务规模较小,债务负担较轻,外部融资压力不大。关注国内建筑装饰行业同类企业众多,集中度低,市场竞争激烈;公司近三年期末应收账款保持在较高水平,存在一定的资金占用和回收风险;公司计划借助自建家装O2O平台和开设实体门店方式全力进军住宅装修市场,未来面临一定的资本支出压力。1 此处发债额度按 10 亿元计算主体概况苏州金螳螂企业(集团)有限公司(以下简称“金螳螂集团”或“公司”)是一家主要从事建筑装饰业务的民营企业。公司控股股东为苏州金螳螂控股有限公司,实际控制人为朱兴良。金螳螂集团前身系苏州金螳螂企业投资发展有限公司,成立于 2001年3 月,初始注册资本为 1920 万元,由朱海琴等 33 名自然人共同出资组建,其中朱海琴出资1211.92万元,持股63.12%;马朝明等32名自然人出资708.08万元,持股36.88%。后经多次增资和股权转让,截至2015年9月末,公司注册资本为20000万元,控股股东为苏州金螳螂控股有限公司(以下简称“金螳螂控股”),其持有公司71.04%的股权,由于自然

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