我国房地产投资信托基金.ppt

房地产金融领域的就业去向。 投行房地产相关业务介绍。 房地产投资 房地产投资 直接投资 间接投资 房地产公司股票 房地产投资基金 住房抵押债券 房地产公司债券 房地产投资信托基金 各种房地产投资基金 直接拥有办公楼、 商场、厂房等 房地产开发 我国房地产金融创新和前景 1、房地产公司债券 2、房地产公司上市 3、房地产投资基金(私募) 4、房地产投资信托基金(我国房地产信托) 5、房地产夹层融资 6、保险资金 7、我国房地产金融创新的意义 房地产投资开发基金具体操作案例 1) 房地产基金开发投资结构 2) 房地产开发投资基金的一般要求和条件 3) 投资基金和现金流量的安排 4) 房地产投资基金的投资风险 5) 每一个投资基金的要求和特殊性 6) 房地产投资基金管理公司人员 7) 投资经理(和基金经理)应具备的主要能力 8) 投资基金对投资报告的要求 9) 独立的项目评估 10) 对国内合作方的要求 1) 房地产基金开发投资结构 基金管理者 基金管理公司 顾问公司 项目公司 当地合作者 投资者 投资者 2) 房地产开发投资基金的一般要求和条件 1、单位数量：比如50，000，000 2、单位单价：比如US$1.00 3、基金总价：比如US$50，000，000 4、目标回报：IRR30% 5、基金费用 * 基金建立费 0.3-0.5% * 基金管理费 1-2.5% * 奖励费 15%以上2/8分成，20%以上3/7分成 25%以上4/6分成，30%以上5/5分成等 * 项目管理费 4-6% 6、基金投资管理项目：住宅，办公楼，商场，烂尾楼等 7、投资周期：3-7年 8、利润分配：每半年、每年或项目结束 9、基金报告：每季度一份基金报告，每年一份年报 10、当地贷款：增加IRR，减少汇率风险 11、当地合作公司的选择：项目公司中当地合作公司一般需占股份的0%-20%。 12、基金管理公司股份: 项目公司中 基金管理公司一般需占股份的0%-20% 13、其他 3) 投资基金和现金流量的安排 成本控制和现金流量安排的准确性 每月项目公司需报基金经理一份项目最新的成本分析 和现金流量表 基金经理会全面跟踪审核项目最新的成本分析和现金流量, 内容包括： 1、项目的需求 2、与最初批准的预算和目前需求的比较 3、外汇的汇价变动 4、利息的变化 5、项目进一步操作的资金可能的变化情况 基金经理每季度会审核下一季度的资金安排，并报董事会批准 4) 房地产投资基金的投资风险 我们不回避风险，我们“喜欢”风险并能规避风险 投资风险有以下，但不限于以下几种： 1、外汇风险 2、国际和经济形势 3、政府批文 4、拆迁 5、施工 6、市场 7、税收 8、当地合作方案 5) 每一个投资基金的要求和特殊性 每一个投资基金的风险和回报要求不尽相同，包括： * 回报率 * IRR * 与当地合作方出资比例 * 项目周期 * 希望的项目地点 * 项目的种类：（比如住宅、办公楼、烂尾楼等） * 项目最高峰时资金需求 * 项目投资结构（比如分几期开发） * 当地贷款比例 * 其他 5) 每一个投资基金的要求和特殊性 投资者的特殊要求 * 与基金管理者出资比例 * 投资者在基金管理上参与的程度 * 其他 6) 房地产投资基金管理公司和 项目管理公司人员 * 董事会成员 * 高级顾问 * 管理人员 7) 投资经理(和基金经理)应具备的主要能力 1. 对当地房地产市场的了解 2. 房地产开发和基本的建筑知识 3. 对政府政策法规的了解 4. 市场开拓能力 5. 项目投资分析能力 6. 对风险的判断，并提出可能的解决方法 7. 写投资和市场报告 8. 与投资者沟通的能力 注: 投资经理偏向1-7项, 基金经理偏向1-3和7-8 8) 投资基金对投资报告的要求 报告概要 项目介绍 可行性研究，包括：产品