MPACC 公司财务-第4章 净现值.pptVIP

4-* 永续增长年金 一系列没有止境并且以固定比率增长的现金流： 0 … 1 C 2 C×(1+g) 3 C ×(1+g)2 永续增长年金现值的计算公式： 橇撅沫吐槛扼缝罚非潭墓萤靖向联卢壤牡靛沈秋负勾就帘蟹胶壤潞潞抉沾MPACC 公司财务-第4章 净现值MPACC 公司财务-第4章 净现值 4-* 永续增长年金：例子 下一年预期的股息为$1.30，股息增长率有望以5%永续增长。如果折现率为10%，期望股息流的价值是多少？ 0 … 1 $1.30 2 $1.30×(1.05) 3 $1.30 ×(1.05)2 楼厚积铀物蛇槽爷咏凉欢侠瘫务耗匿轧斜昭诽宦滦生火谰郡拎缘壶氮工放MPACC 公司财务-第4章 净现值MPACC 公司财务-第4章 净现值 4-* 年金 年金是指一系列稳定有规律的、持续一段固定时期的现金收付活动。 计算年金现值的公式是： 0 1 C 2 C 3 C T C 谨桅朽嘎袋左魏髓遇龙资欢藏浴咯狗订蜂范辨常账塔漫鼓妇欠狂扔壮未祝MPACC 公司财务-第4章 净现值MPACC 公司财务-第4章 净现值 4-* 年金直观 一个从1时刻开始计算的永续年金 减去从T+1时刻计算的永续年金 结果就是（普通）年金的价值 0 1 C 2 C 3 C T C 玩芜除七毅饮硼浓钓巍遇渗炭侈癸煮滨铁轨庸嫌迈可奸昨瞅咙讹达株喻粒MPACC 公司财务-第4章 净现值MPACC 公司财务-第4章 净现值 4-* 四年期年金，每年支付$100 ，首次支付是在2年以后，折现率为9%，请问其现值是多少？? 0 1 2 3 4 5 $100 $100 $100 $100 $323.97 $297.22 忘暂底牙把咐络藕翱士为璃腕哑熏爵瓷镀倪汕茬银雾韭会沃韩很硼院褪敏MPACC 公司财务-第4章 净现值MPACC 公司财务-第4章 净现值 4-* 增长年金 增长年金是一种在有限时期内增长的现金流： 增长年金现值的计算公式为： 0 1 C 2 C×(1+g) 3 C ×(1+g)2 T C×(1+g)T-1 悼梗钱温烁孩寡鉴梦串眷升兑疫温售裹鲜橇苇郧摇腋竣劈胃悸帕朔姚猾抢MPACC 公司财务-第4章 净现值MPACC 公司财务-第4章 净现值 4-* 增长年金的现值 假如你正在评估一项房产租金收入的价值。租金在每年的年末支付，第一年预期的租金为$8,500,并且以后每年以7%的增长率增长。那么该现金流持续5年的现值是多少？（假设折现率为12%） 0 1 2 3 4 5 $34,706.26 擒位万疆听根折调叼搓侨货潦卫勉翼杏炼毛秽熔爬底困殆陨阻委津鸭础盛MPACC 公司财务-第4章 净现值MPACC 公司财务-第4章 净现值 4-* 增长年金 固定收益退休计划要求每年支付$20,000，共计40年，并且每年增加3%的支付额。请问如果以10%贴现率贴现，其现值是多少？ 0 1 $20,000 2 $20,000×(1.03) 40 $20,000×(1.03)39 登雌孵沥扑尔欲务贬冈先癣虾于湖期忠镐隆业聂矣呻耗待荷汐逛谦洒邦沃MPACC 公司财务-第4章 净现值MPACC 公司财务-第4章 净现值 McGraw-Hill/Irwin Corporate Finance, 7/e ? 2005 The McGraw-Hill Companies, Inc. All Rights Reserved. McGraw-Hill/Irwin Corporate Finance, 7/e ? 2005 The McGraw-Hill Companies, Inc. All Rights Reserved. 4-* 第4章 4 净现值 抑渠我富殊鞍查登痘菇语躁据胶旬碎生首淤矿佬产婪堡禹引厚劲熟涩幅裂MPACC 公司财务-第4章 净现值MPACC 公司财务-第4章 净现值 4-* 你更想要哪一个 -- 今天的100,000美元 和 5年后的$100,000? 当然是 今天的100,000美元 你已经认识到了货币的时间价值！！ 椎墨凑闹月悦宵楷墙浚轰碾容炸止颂灿职贴跃唤出铸贯列孽湃夯湾耐墒容MPACC 公司财务-第4章 净现值MPACC 公司财务-第4章 净现值 4-* 你会攻读硕士学位吗？ 你如何为梦想计划？（市内宅邸，BMW, 太空漫步) 耸挤暗擂卡望韶眼婪仕完暂秽笼潦笋淌寡塔蚀绸耐嘶僧芋才袭贼倪掷仙给MPACC 公司财务-第4章 净现值MPACC