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第9章 冲突的分析 一、概述 博弈论有助于我们理解管理人员、投资者和其他相关利益主体是怎样理性地处理财务报告经济后果的。所以，博弈论和代理理论都和会计有关。当重要的合同受会计政策的影响时，会计政策具有经济后果这一点是肯定的。 二、理解博弈论 博弈论最基本的就是把两个或多个参与人之间的相互作用予以模型化。而这种相互作用经常是在不确定性和信息不对称的条件下发生的。 理解博弈论的另一种方式是参与人的实际人数介于单人决策理论的人数和市场人数之间。 三、管理人员与投资者之间冲突的一种非合作博弈模型 管理人员可能不愿意全部披露投资者所希望得到的信息。他们可能就更乐于漏计资产负债表上的某些负债，理由是这样做使得与借款人签合同筹集更为容易。另外，管理人员可能也担心披露太多的信息会有利于竞争对手。 四、合作博弈的一些模型 代理理论（agency theory）是博弈论的一个分支，它研究当委托人与代理人的利益存在冲突时，如何设计合同激励理性的代理人按委托人的利益行事。 （一）代理理论：公司所有者和管理人员之间的雇佣合同 小结： 1、在一个发达的工业社会中，由于所有权和经营权的分离已成为公司的一种特征，所以在所有者与管理人员之间，所有者要观察代理人的努力程度是不可能的。代理理论作为博弈论的一个分支，研究如何签订合同来控制道德风险问题。最优合同以最低的代理成本来达到该目的。 2、最优合同的本质关键取决于可共同观察到的一切。签订合同只能依据委托人和代理人都可能以观察得到的业绩衡量标准。 （二）代理理论：债券持有者——管理人员之间的借款合同 管理人员可能选择违背债权人最优利益的行动。然而，更改的债权人也会预料到这些行为，所以他们会要求提高贷款的利率。这样一来，就促使管理人员去保证不采取对债权人不利的行动。这可以通过在借款合同中加入限制性条款来实现，例如在该借款期间限制股利的发放和继续举债。这样，公司才能以低利率借款。 五、代理理论对会计的意义 代理理论假定法庭执行合同的成本为零。尽管合同的参与方都同意修改合同条款，合同的修改也是非常的困难。 以冲突为基础的种种理论对财务会计理论有着重要的意义。现归纳如下： 1、冲突理论能够使有效市场理论和经济后果协调起来。 2、代理理论的另一意义在于以历史成本为基础的净利润在签订合同时有其优势。 3、最后，代理理论也说明了公认会计准则和审计在增强作为合同签订基础的净利润的可信度上是起重要作用的。 第10章 管理人员薪酬 管理人员薪酬计划是公司与其管理人员之间的代理合同，其目的是通过将管理人员薪酬建立在一个或多个衡量管理人员经营公司努力程度的指标之上，协调公司与管理人员的利益。 利用管理者之间相互监督的能力可以减少，但不能完全消除道德风险的代理成本。因此，激励合同对低阶的管理人员来说仍是必需的。 虽然内部和市场力量有助于控制管理者的偷懒动机，但不能完全消除。因此，基于效益的激励仍是必需。 总薪酬由工资、年度短期激励奖金、长期激励、福利和津贴组成。 年度短期激励奖金，作为管理人员薪酬政策的一部分，MRCC2000年确定的年度短期激励目标奖金范围从最低级的具有资格的管理人员工资的35%到CEO工资的90% 年度奖金基于以下两个因素：1、公司业绩。2、个人贡献 长期薪酬包括：股票期权、股票单位 根据企业经营成果来确定管理人员薪酬，是存在道德风险时激励管理人员的惟一可行方法。从会计的角度看，把净利润看成企业经营成果是很自然的，所以薪酬契约可以以净利润为依据，这使净利润能代表管理人员所做努力的特性变得重要起来。最重要的是，从降低代理成本的角度看，净利润与管理人员努力联系越紧密，薪酬契约就越有效。 和其他理性人一样，管理人员也是风险厌恶型的，也会权衡风险和收益。为了获得保留效用，当管理人员承担的风险越大，他们所期望的收益也越高。于是，要用最低的成本激励管理人员，奖金方案的设计者就应尽量使给定风险水平上激励最大，或使给定激励水平上风险最小。 经验研究结果表明，像投资者一样，薪酬委员会对会计信息的使用通常来说都非常复杂。正如充分披露与价值相关的信息提高投资者对这些信息的使用，充分年“努力相关”的信息将提高薪酬委员会对其的使用，因此，应该维持和提高净利润在激励管理人员努力中的作用。 薪酬委员会认为因额外损失减少管理人员的薪酬会给管理人员施加过度的风险，因为额外费用可能是市场萧条而不是管理人员偷懒所造成的。 还应当指出的是，管理人员得到的给定数量薪酬的价值比第一眼看上去的要低。管理人员越是风险规避型，贬值就越严重。 管理人员薪酬契约包含了激励、风险和决策视野的微妙平衡。为了适当地协调管理人员和股东的利益，一个有效的契约需要在避免使管理人员承担过多风险的同时，起到高水平的激励作用。风险过大可能造成不良后果，如缩短管理人员决策视野，采取有损公