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《财务管理》电子课件 财务管理 第一章　　财务管理概述 第二章　　财务管理价值观念 第三章　　财务分析 第四章　　财务预测与财务预算 第五章　　筹资管理 第六章　　资金成本与资金结构 第七章　　项目投资 第八章　　证券投资 第九章　　营运资金管理 第十章　　利润分配管理 第十一章　企业并购财务管理 第十二章　国际财务管理 第一章 财务管理总论 知识要点： 1.财务管理的概念。 2.财务活动和财务关系的内容。 3.财务管理环境。 4.财务管理的目标。 第一节 财务管理的内容 一、财务及企业财务管理的概念 1.企业财务 　　指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。 2.财务管理 　　　基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。 二、现金的循环 在生产经营中，现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金，这种周而复始的流转过程称为现金流转。 这种流转无始无终，不断循环，又称为现金的循环和资金的循环。 包括现金的短期循环和长期循环 (一)现金的短期循环 　　现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需时间不超过一年的流转途径，称为现金的短期循环。短期循环中的资产是流动资产，包括现金本身和企业正常经营周期内可以完全转变为现金的存货、应收账款、短期投资及某些待摊和预付费用等。 　　　　　　　　　　　 (二)现金的长期循环 　　现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需时间在一年以上流转途径，称为现金的长期循环。长期循环中的非现金资产是长期资产，包括固定资产、长期投资、递延资产等。 长期循环有两个特点值得注意： 　　第一，折旧是现金的一种来源； 　　第二，长期循环与短期循环有联系。 四、财务关系 企业同资产所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系； 企业同债权人之间的财务关系：债务与债权之间的关系； 企业同政府之间的关系：强制和无偿的分配关系； 企业内部各单位之间的关系：财务计价结算关系 企业同职工之间的关系——双方共同分配劳动成果的经济关系； 五、财务管理的环节 一、法律环境 二、金融环境 利息率 （一）金融市场与企业理财 广义的金融市场，是指一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资本的流动。狭义的金融市场一般是指有价证券市场，即股票和债券的发行和买卖市场。 1.金融市场是企业投资和筹资的场所。 2.企业通过金融市场使长短期资金互相转化。 3.金融市场为企业理财提供有意义的信息。 （二）金融性资产的特点 1、流动性 2、收益性 3、风险性 上述三种属性相互联系、互相制约。流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 纯粹利率是指无通货膨胀、无风险的情况下平均利率。在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯粹利率。纯粹利率的高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。 通货膨胀附加率。以弥补通货膨胀造成的购买力损失。每次发行的国库券利率随预期的通货膨胀率的变化，它（国库券的利率）等于纯粹利率加上预期通货膨胀率。 风险附加率。是指投资者要求资金能否保证收回本金而采取的收益。风险越大要求的收益率就越高，风险和收益之间存在对等的关系。是投资者要求的风险补偿。 三、经济环境  一、企业的财务目标 1.利润最大化 2.每股盈余最大化 3.股东财富最大化 1．利润最大化 　　利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多，越接近企业的终极目标。 　　利润最大化的缺点 没有考虑利润的取得时间； 没有考虑获取利润和所承担的风险的大小； 没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 易形成短期行为； 2．每股盈余最大化 权益资本净利率最大化 考虑投入产出 两个缺点： （1）没考虑每股盈余取得的时间性； （2）没考虑每股盈余的风险性。 （3）也不能避免企业的短期行为 。 3.股东财富最大化(企业价值最大) 企业价值是企业全部财产的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力． 优点：（1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险价值。 （2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求。 （3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为。 （4）该目标有利于社会资源合理配置。 缺点：计量困难 企业的财务目标 二、财务管理目标的协调 （一）股东和经营者 　　在股东和经营者分离以后，股东的目标是使企业财富最大化，千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标。 　　经营者的目标是： 　　（1）增加报酬 　　（2）增加闲暇时间 　　（3）避免风险 经营者的目标和股东不完全一致，有可能为了自身的目标而背离