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瑞达期货研究院 部门： 宏观 撰写： 汪洋 时间 ------------------------------------------------------------------------------——— 国内宏观：经济增速快速下行 控通胀转向稳增长 ——2012年中国宏观经济半年报 瑞达期货研究院 宏观组 汪洋 2012-06-28 摘 要 从目前的经济形势看，新经济周期仍然难以顺利启动，国内经济继续在转型中寻找新的经济增长点。上半年经济数据连续低于预期后，政府对经济形势的判断已由“经济在预期中下滑”转变为“经济下行风险加大”。预计2012年二季度GDP同比增长7.5%左右，上半年微调政策效果将在下半年逐步体现，但受整体内外环境的制约，经济仅能维持稳定并呈现恢复性增长，恢复程度有限，调低全年GDP增速至8.0%附近。 在国内经济持续下滑、通胀压力缓解和欧债危机持续发酵的背景下，宏观经济政策加大了逆周期操作力度。投资方面，上半年基建投资刺激措施不断，下半年也将延续这一势头，但基建和更新改造投资增速的企稳回升仍难以对冲房地产投资增速