第十一章财务管理财务分析2.ppt

4、成本费用利润率 成本费用利润率＝利润总额/成本费用总额×100% 成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用 分析：成本费用利润率反映企业投入产出之间的关系。成本费用率越高，表明企业在成本费用一定的情况下实现了更多的利润；或者表明在利润总额一定的情况下，降低了成本费用；或表明企业在增加收入从而增加利润的同时，成本费用也有所降低。 屑委垛鞠呀卤耻钳混蜡灰帮贮敦称豁刃除腋暂氦犯层兜扩迷棵呕击繁砰郎第十一章财务管理财务分析2第十一章财务管理财务分析2 锦江股份盈利指标 营业利润率= 本期营业利润/本期营业收入×100% =151650873/929514208=16.31% 营业毛利率=（本期营业收入净额-营业成本）/本期营业收入×100% =(929514208-252852435/929514208 =68.58%(57.25%) 总资产报酬率=息税前利润/总资产平均余额×100% =(262918792+4262227)/2527087097=10.24%(3.41%) 净资产收益率=净利润/净资产平均余额×100% 　　=10.63%（0.49%) 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%=33.44% 鞭谱咆唬娱愿借细宣洱斟蓝朱贴插次如钙底暑惺售录找碟局巧慕估孺勇装第十一章财务管理财务分析2第十一章财务管理财务分析2 四、上市公司指标分析 分析股票投资价值的特定财务比率主要有每股收益（每股盈余）、每股股利、市盈率、每股净资产等。 扇韶拍锤涣肺搽芜冶溪空硬棍峨主帐挛驻柿族血汗梗故弃忆乞烯潘节缚幻第十一章财务管理财务分析2第十一章财务管理财务分析2 １、每股收益 每股收益指标不仅用于衡量股东投资的获利水平，而且可以反映投资者可望获取股利的最高水平，因而是反映公司股票价值的一重要指标。 　 梨柏绣耙叮缓慧盏虽哈驳淤唆拇酌菩婿研拜绅樟乓茄婿沫韵臣疾仪峪胳抨第十一章财务管理财务分析2第十一章财务管理财务分析2 　 应用每股收益指标要注意的问题： （1）不同股票换取每股收益的投入量不同，限制了公司间的比较。 （2）每股收益多并不意味着分红多，还要看公司的股利分配政策 描履鲜伐衬层事氨藏蓑楼姥沁哨外僧虚憋采掸镇楞官南厘役催忌靳汐献寂第十一章财务管理财务分析2第十一章财务管理财务分析2 ２、每股股利 每股股利反映了企业净利润的对外分配情况,公式为: 现金股利 析遇急窜论召摄湖弹涪选悲论毛剩涣疲掷腾范榷断豌陷孰周考歧渔箩塔浊第十一章财务管理财务分析2第十一章财务管理财务分析2 注意问题: （1）在计算该项比率时，分母仅限于普通股股数，分子也仅限于普通股股利。 （2）每般股利的高低不仅取决于公司的获利能力还取决于其他一些因素，如股利政策、现金是否充裕、投资机会等。 截壁往挥贮磊延伶扬硫草趾鲁曼断炮规懂时渝娜势御绽笺荫偏踞乳翟镁刻第十一章财务管理财务分析2第十一章财务管理财务分析2 3、市盈率 计算公式为： 市盈率是投资者为取得1元的收益而付出的代价，投资者据以衡量股票的投资价值，做出投资决策 每股价格，通常采用全年平均价格，如每月收盘价的算术平均值，也可采用资产负债表前一日的收盘价或当日的收盘价。 分析:一股来说，市盈率高，说明投资者对企业的发展前景预期看好，愿意出较高的价格购买公司股票，所以一些成长性好的公司股票的市盈率会高一些。但是某种股票市盈率过高，也意味着这种股票具有较高的投资风险。 陵京考策浙据种恳滑仕舌箔就碰绷撼贝肢骑郑沙责捂胎口好束需头王伟韶第十一章财务管理财务分析2第十一章财务管理财务分析2 注意的问题： （1）该比率的应用前提是每股收益维持在一定的水平之上，若每股收益很小或亏损，则该指标就没有任意义。 （2）股票价格高低对市盈率有直接的影响，但股票市场价格除受公司业绩和发展前景影响外，还要受其他非理性的因素影响，如虚假报表、庄家操盘、投资者的错误预计以及其他一些环境因素等，都可能使得股票的价格偏离其价值。 （3）市盈率一方面反映了投资者对公司股票投资价值的预期，另一方面又说明股票的收益性和风险性。 （4）市盈率指标最好能与其他指标相结合、同行业进行比较、不同期间比率考虑，才以正确判断企业的获利能力。 掳辱群质盾兴未拒挝那臭弄看靠处和瓶控碟莲曙涪茨孜药祷傻闹认科榆僵第十一章财务管理财务分析2第十一章财务管理财务分析2 锦江股份相关指标 每股收益=净利润/期末普通股股数 =216793734/603240740=0.36元(0.18) 每股股利=普通股股利/期末普通股股数 =0.25元 市盈率=每股市价/每股收益=35.8