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A股上涨的深层动力分析 　　一轮中级行情已经是既成事实了，突如其来的大涨着实也让很多人没有反应过来到底发生了什么，不过，任何一轮上涨行情的到来，背后都有深层次的原因作为驱动。 　　我一直将中国的股市分为庄家时代、基金时代和产业资本时代。 　　在1999年之前的股市可以称为“庄家时代”，后来逐渐演变成以券商为主的机构投资者。直到1999年后，互联网泡沫破灭宣告了坐庄模式的终结。 　　之后市场便进入了2005年前的熊市。基金在此时酝酿并迅速增长，尤其是04,05年的高速增长期，公募基金已经成为市场的王者。并在2005年后的史上大牛市中发挥了中流砥柱的作用。这就是辉煌的“基金时代”。 　　但在2008年后，市场再一次悄悄地改变。股权分置改革的效应不断体现，让我们来看下面这几项数据:2007年限售股解禁数量是06年的近8倍。2008年又增长26.2%0 2009年，环比增长3倍多。2010年之后两年的解禁数量有增无减。可以看出A股的流通股在2008年及之后出现急剧增长。其实，A股也正是从08年底步入熊市的。 　　全流通之后，A股的流通市值占总市值的比例已经由股改前的20%左右急剧增加到80%多。这些新增的股票主要集中在国有控股机构、公司法人等产业资本的手中。这个数量远远大于金融资本，基金的市值早已左右不了市场，以基金为代表的金融资本早已经落寞，产业资本的实力远超过这些基金。产业资本已经主导了现在的股市。 　　产业资本时代比较奇特，首先，它的底线很低，我们都知道，产业资本获得股权的成本极低，甚至在每股两元以下，理论上，我们A股的平均股价就算跌到2元以下，也没有什么不可以。所以才有了08年后的大熊市。但这些产业资本底线低的同时，眼光也很高。如果它真把股市推动上涨起来，我们A股的平均股价就算涨到20元以上，估计它也不会随便撤出，换做散户的话，早就跑出来了。 　　你可以惊奇的发现，这几年来，每一次大盘的中级别涨涨跌跌都非常精准的伴随着产业资本的增持减持。如果说A股市场有什么先行指标的话，反映产业资本动向的增减持数据绝对应该算一个，并且是最靠谱的一个。 　　先来看减持数据的准确性。 　　最近的一次发生在2013年5月，当月产业资本减持金额达到创纪录的213.86亿元，而增持金额仅有区区11.90亿元，两者相加，净减持金额高达201.96亿元。尽管2013年5月A股市场依然震荡走高，但上证指数在5月29日冲高至2334点后，便开始了一轮汹涌的跌势mdash;至6月25日，上证指数在短短16个交易日中，暴跌超过400点，并创下1849点的近5年新低。 　　2010年11月，是A股产业资本净减持的第二高峰。当月的减持金额为189.90亿元，而增持金额仅有5.51亿元，合计净减持金额达到184.39亿元。而这一次，A股当月中旬就开始了大幅下跌一上证指数从2010年11月 11日的最高3186点一路跌至2011年1月25日的2661点，跌幅超过16%。 　　再来看看增持信号，同样非常靠谱， 　　细数2008年以来，产业资本在A股市场上的单月净增持仅出现过6次，前5次均成为市场的中期拐点，引发一轮幅度不一的反弹行情。 　　2008年10月，产业资本净减持额在经过10个月的持续下降后，终于由负转正，出现了2.47亿元的净增持。2008年10月28日，上证指数在创出1664点的新低后便展开一轮持续9个月、累计涨幅超过1000的上涨行情。2010年5月，产业资本再次出现净增持，金额达到12.86亿元。随后一个月上证指数下跌，不过进入7月份后，股指在探底2319点后迅速止跌回升，并在11月11日创下3186点的阶段新高，最大涨幅高达37%0 2011年12月和2012年1月，产业资本连续出现净增持，金额分别为4.41亿元和10.43亿元。上证指数也在2012年1月6日的2132点见底，反弹至 2012年2月27日的最高2478点，本轮反弹幅度稍小，仅有15%。 　　2012年10月，产业资本净增持再次出现，累计金额达到19.71亿元。此后的一个月，上证指数继续下跌，引发了市场的恐慌。2012年12月4日，上证指数在创下1949点的新低后便探底成功，拉开大幅反弹的序幕。在银行股连续大涨的带动下，上证指数在2013年2月27日创下2444点的反弹新高，此轮股指累计涨幅超过25%。 　　从2008年以来，凡是出现净增持，随后股指都会出现一轮比较明显的反弹。这次这一轮行情来自于哪次增持呢。 　　就是从今年4月份开始的。2014年4月份，产业资本净增持金额一举创出有记录以来的历史新高。4月份两市增持金额共计100.24亿元，减持金额为23.