财务管理第十章浅析.ppt

第十章 资本结构与杠杆利益;第十章 资本结构与杠杆利益第一;教学目的与要求通过本章的学习，;重点、难点? 1、经营杠杆、财;第一节 杠杆分析一、杠杆分析的;一、杠杆分析的基本概念及基本假;基本概念： 1、成本性态及成本;一、杠杆分析的基本概念及基本假;基本概念：2、息税前利润EBI;基本概念：3、边际贡献Tcm ;杠杆分析经营杠杆财务杠杆QEB;二、经营风险与经营杠杆 ;经营杠杆反映销售量与息税前利润;二、经营风险与经营杠杆项目t=;二、经营风险与经营杠杆项目t=;二、经营风险与经营杠杆项目甲公;二、经营风险与经营杠杆两家公司;经营杠杆系数（Degree o;经营杠杆系数(DOL)第一节 ;不同销售水平下的经营杠杆系数 ;不同销售水平下的经营杠杆系数-;三、财务风险与财务杠杆 息;财务杠杆(EBIT→EPS) ;教材P287例11-2分析：资;财务杠杆系数Degree of;不同筹资方案财务杠杆系数 项目;不同筹资方案财务杠杆系数EBI;四、公司总风险与总杠杆 这;总杠杆系数Degree of ;第二节 公司资本结构决策一、资;一、资本结构的基本概论长期资金;二、无公司所得税时资本结构决策;资本结构变化对每股收益的影响0;EBIT-EPS分析（无差别点;EBIT—EPS分析（无差别点;资本结构变化对公司价值的影响 ;资本结构与公司价值Item ;二、无公司所得税时资本结构决策;资本结构变化对资本成本的影响无;资本结构变化对资本成本的影响二;三、含公司所得税时资本结构决策;资本结构与公司价值关系项目UA;资本结构变化对公司价值的影响三;资本结构变化对公司资本成本的影;资本结构变化对公司资本成本的影;无公司所得税含公司所得税 Ks;财务危机成本直接成本破产时发生;财务危机的间接成本 1．公;风险转移ABC公司资产负债表（;风险转移假设ABC公司有一投资;放弃投资 假设公司当前的市场;放弃投资 假设ABC公司需;资本转移 在身处财务危机，面;财务危机与公司价值 一般来;代理成本是指为鼓励代理人采取使;资产替代问题 资产替代问题;资产替代问题股权资本筹资方案A;资产替代问题 如果企业发行;资产替代问题 如果贷款者现;债权侵蚀问题 债券的发行或贷款;公司价值与所得税、财务危机成本;公司价值??所得税、财务危机成本;举债筹资与股权筹资代理成本债务;六、不对称信息与资本结构不对称;六、不对称信息与资本结构发行股;六、不对称信息与资本结构发行股;六、不对称信息与资本结构如果股;六、不对称信息与资本结构如果公;排序理论(Pecking Or;七、筹资工具选择与资本结构设置;八、资产结构与资本结构资产盈利;资本结构影响因素FRICTO灵;思 考 题1.影响公司经营杠杆