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2005年第l0期 广西社会科学 (总第124期) GUANGXI S0ClAL SClENCES 促进风险投资的税收激励政策研究 王珍义 (武汉科技学院经管学院，湖北 武汉 430073) 【摘要] 发达国家的实践表明，税收激励政策在风险投资的发展过程中起着举足轻重的作用。我国风险投资的税收政策 难以适应风险投资发展的客观要求，为促进风险投资业的健康发展，优化我国的税收激励政策势在必行。 【关键词] 风险投资 国际经验 税收激励 对策 思考 【中图分类号]1=810．422 [文献标识码] A 【文章编号] 在知识经济时代，高新技术产业的发展在各国经济的发 旧年限仅为3年。正是由于政府实施了有效的风险投资税收 展过程中将起到越来越重要的作用，并成为未来经济发展的 激励政策，大量的资金得以进入风险投资领域，为美国高新技 推进器和主要支柱。然而，传统的融资手段难以满足高新技 术产业发展作出了巨大贡献。 术产业化的资金需求，经过长期的探索和实践，风险投资机制 英国对风险投资的税收激励政策，主要涉及公司投资法、 应运而生。世界各国高科技产业发展的经验表明，建立风险 创业投资信托法和公司创业投资法等三项法案。英国法规 投资机制是实现科技成果转化和发展高新技术产业的必然选 定，投资于创业投资领域的投资者，在缴纳年度所得税时，可 择。为顺应世界科技发展的趋势，适应经济全球化的竞争潮 以执行低一些的税率，所得税减免额的上限是每年15万英 流，我国应借鉴国际上的成功经验，发挥政府在风险投资发展 镑；投资者没有提取所得税抵免，并在3年后才处理该股权投 中的决定性作用，充分利用税收和其他宏观调控手段，为风险 资的，如果存在资本利得，投资额又没有超过l5万英镑，投资 投资的发展创造良好的外部环境。 者将获得资本利得税收抵免；投资于创业投资信托的个人投 资者，可以得到个人所得税和资本利得的税收抵免；创业投资 一 、 运用税收激励促进风险投资发展的国际经验 信托从投资者获得的收益，可以得到公司所得税的税收抵免； 投资者持有创业投资信托至少3年后，每个纳税年度可获得 风险投资自20世纪40年代在美国产生以来，在欧洲、日 20％的所得税抵免，最大税收抵免额为每个纳税年度10万英 本、印度、韩国、新加坡等国得到了广泛认同，并取得了长足的 镑；凡从2000年4月1日至2010年3月31日，以股权投资的 发展。纵观这些国家风险投资发展的历史，政府的大力支持 方式进入创业投资领域的公司，如果投资到未上市的小型高 和优惠的税收激励政策起到了举足轻重的作用。 风险企业，并持有3年以上股份的，可获得投资额20％的公司 美国是世界上风险投资最发达的国家。目前，美国有风 税抵免额；如果再投资，公司税可推迟缴纳；处理股权投资出 险投资公司4000多家，风险投资额达1000亿美元，居世界各 现损失时，投资公司可以得到损失补偿，于纳税前从其公司收 国之首。为促进风险投资的发展，除降低税率外，美国在税收 入中扣除。 激励上最突出的政策就是有效免除了风险投资机构和风险资 日本作为亚洲经济的领跑者，其风险投资业也相当发达。 金提供者在资本利得上的双重赋税。有限合伙是美国风险投 为了鼓励风险投资的发展，日本政府专门制定了产业技术研究 资企业的主要形式，而税法不将有限合伙企业视为纳税实体， 与开发活动方面的税收激励政策。对新技术设备实行加速折 这就避免了对资本利得的重复征税。此外，风险投资业还享 旧制，企业在第一年可按购人新设备的价格减免25％--50％的 有税收抵免和加速折旧等方面的优惠待遇。美国税法允许从 固定资产税，以后每年可减免10％以上；企业购置的用于生物、 公司所得税应税所得中扣除当年科研设计费增长费用的 电信、新材料、空间开发、尖端电子等基础技术开发的资产免税 25％；dX型企业投入达2．5万美元的投资者可以其一般收入 7％，对中小企业研究开发和试验经费免税6％；技术转让收入 冲f肖由此带来的任何资本损失；私人资本为建立科研机构而 的一定比例