如何分析股票的财务报表讲义.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 现金流量表分析的重点 * 融资活动现金流量（亿元） 房地产企业只有寻求快速的融资，才能获取快速的发展。 楼市不景气、融资困难，将对开发商的资金链形成巨大考验。 证券简称 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 五年之和 万科A -3.53 120.64 213.61 58.66 -30.29 359.10 保利地产 13.91 44.44 131.99 84.96 113.06 388.35 金地集团 1.65 21.59 82.68 35.13 83.34 224.38 招商地产 13.40 24.50 81.96 81.64 -51.89 149.61 现金流量表分析的重点 * 投资活动的现金流出与企业投资计划的吻合程度（亿元） 经营活动现金流入与筹资活动现金 流入能否满足投资活动？ 大量的投入是否导致了产能过剩？ 　证券简称 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 鞍钢股份 -26.56 -118.73 -179.59 -155.54 -52.13 华菱钢铁 -58.96 -46.01 -58.36 -106.46 -121.07 马钢股份 -89.33 -144.26 -71.56 -33.23 -40.04 武钢股份 -75.55 -84.67 -147.54 -158.39 -27.95 宝钢股份 -347.14 -123.21 -223.09 -276.02 -174.92 现金流量表分析的重点 * 投资活动的现金流出与企业投资计划的吻合程度（亿元） 宝钢股份：经营活动现金流入与筹资活动现金流入基本上满足投资需要。 宝钢股份　 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 五年之和 经营活动现金流量净额 227.22 252.13 195.06 162.44 239.93 227.22 投资活动现金流量净额 -347.14 -123.21 -223.09 -276.02 -174.92 -347.14 筹资活动现金流量净额 137.81 -36.61 16.36 27.04 -79.42 137.81 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 短期偿债能力分析（变现能力） * 　指标 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 流动比率 1.44 1.84 2.06 2.20 1.94 速动比率 0.88 1.20 1.49 1.54 1.41 保守速动比率 0.81 1.04 1.36 1.40 1.32 现金比率 0.88 0.70 0.70 0.54 0.59 净营运资本（亿元） 9.43 20.85 43.16 55.02 52.14 案例 三一重工 短期偿债能力较好 　指标 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 流动比率 1.11 0.95 0.97 0.92 1.02 速动比率 0.81 0.62 0.48 0.53 0.62 保守速动比率 0.70 0.53 0.36 0.43 0.46 现金比率 0.17 0.17 0.12 0.10 0.10 净营运资本（亿元） 3.95 -1.92 -1.68 -6.67 1.43 沈阳机床 短期偿债能力较差 四、常用的财务比率分析 * 长期偿债能力分析 * 指标　 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 资产负债率 10.67 32.71 36.94 37.03 49.98 有形资产／带息债务 16.85 13.38 9.55 5.38 2.51 　指标 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 资产负债率 77.84 78.67 77.06 75.16 79.33 有形资产／带息债务 1.10 1.51 1.64 2.14 0.74 案例 青岛海尔 格力电器 很显然，青岛海尔的长期偿债能力要优于格力电器。 另外，需从附注中获取：担保责任、或有负债、银行授信等 四、常用的财务比率分析 * 资产运营能