第三章共同基金的報酬與風險.pdfVIP

ISBN 978-957-729-685-6基金管理—資產管理的入門寶典(三版) 林傑宸著 第三章共同基金的報酬與風險 ISBN 978-957-729-685-6基金管理—資產管理的入門寶典(三版) 林傑宸著 本章大綱 3.1 投資共同基金的報酬 3.2 共同基金的淨值 3.3 投資共同基金的風險種類 3.4 如何衡量共同基金的風險 3.5 共同基金之報酬與風險的關係 ISBN 978-957-729-685-6基金管理—資產管理的入門寶典(三版) 林傑宸著 圖3-1 基金操作收益來源與 投資人收益來源關係 ISBN 978-957-729-685-6基金管理—資產管理的入門寶典(三版) 林傑宸著 共同基金操作收益來源 證券價差收益 證券價差收益係指基金經理人透過低買高賣的方式所 賺取的價差收益，又稱資本利得。 利息收入 流動性資產所產生的利息收入。 貨幣市場基金與債券型基金之利息收入為其主要的收 益來源。 股利收入 公司會視其獲利情況、股利政策或融資政策，而決定 是否發放股利及多少股利。 ISBN 978-957-729-685-6基金管理—資產管理的入門寶典(三版) 林傑宸著 基金投資人的收益來源 基金淨值價差收益 基金淨值每日均會隨著市場行情的變化及基金經理人的操作而產 生變化，當基金淨值上漲超過投資人的申購成本時，即產生淨值 價差收益。 基金配息收入 現金分配 轉入基金再投資 配息後基金淨值＝配息前基金淨值－配息金額 匯兌損益 若投資人所投資的是以外幣計價的共同基金，在申購至贖回期 間，若外幣相對新台幣升值，將會產生匯兌收益；反之，若外幣 相對貶值，則會產生匯兌損失。 ISBN 978-957-729-685-6基金管理—資產管理的入門寶典(三版) 林傑宸著 圖3-2 投資外幣計價基金的匯兌損益 ISBN 978-957-729-685-6基金管理—資產管理的入門寶典(三版) 林傑宸著 如何計算共同基金的投資 報酬率 共同基金投資報酬率 在不考慮基金經理人的操作績效下，配息收入愈高，淨值價差 收益反而會受到侵蝕。投資人選擇共同基金時，不應以配息收 入的多寡作為唯一的考量，而須關心共同基金的整體績效。 %100×?+?= 申購價款 相關費用基金配息收入申購價款贖回價款 共同基金投資報酬率 ISBN 978-957-729-685-6基金管理—資產管理的入門寶典(三版) 林傑宸著 共同基金的淨值 如何計算基金淨值 基金淨值總額是指在某一時點下，共同基金的總資產價值 減去總負債價值所得的金額 若將基金淨值總額除以流通在外的受益憑證數量，即可得 出共同基金的每單位淨值 量流通在外的受益憑證數 基金淨值總額 共同基金的每單位淨值 = 基金總負債價值基金總資產價值基金淨值總額 ?= ISBN 978-957-729-685-6基金管理—資產管理的入門寶典(三版) 林傑宸著 基金淨值的計算標準 (1/2) 投信公司應於每一營業日計算基金淨值。 基金總資產價值的計算項目與標準 股票的計算標準 受益憑證及境外基金 可轉換公司債 政府公債 金融債券、普通公司債、其他債券、金融資產證券化受益 證券、資產基礎證券及不動產資產信託受益證券 附買回債券及短期票券 不動產投資信託基金受益證券 ISBN 978-957-729-685-6基金管理—資產管理的入門寶典(三版) 林傑宸著 基金淨值的計算標準 (2/2) 國內、外證券相關商品 結構式債券 結構式定期存款 遠期外匯合約 基金總負債價值的計算項目與標準 ISBN 978-957-729-685-6基金管理—資產管理的入門寶典(三版) 林傑宸著 如何取得共同基金的淨值資訊 投信公司應於每一營業日公告前一營業日共同基金的每單 位淨值。 台灣許多專業的報章雜誌都有揭露基金的淨值資訊。 隨著網際網路的發達，投資人也可在許多銀行網站、投信 公司網站或其他理財網站取得即時的基金淨值資訊，如投 信 投 顧 公 會 網 站 (.tw) 、 基 智 網 ()、GOGOFUND ()網站 等。 ISBN 978-957-729-685-6基金管理—資產管理的入門寶典(三版) 林傑宸著 圖3-3 投信投顧公會網站所提供的 基金淨值查詢頁面 ISBN 978-957-729-685-6基金管理—資產管理的入門寶典(三版) 林傑宸著 投資共同基金的風險種類(1/2) 市場風險 是指在同一投資區域受到整體市場因素影響所產生的投資風險， 又稱為不可分散風險或系統風險。 雖然所有的共同基金均會受到市場風險的影響，但不同共同基金 所受到的影響程度並不相同(見圖3-4)。 通貨膨脹風險 與物價上漲有關，物價上漲會侵蝕投資人