货币的时间价值和利息计算试卷.pptVIP

项目可行性的财务评估 主讲：孙瑾 QQ：824884586 北京城市学院 经管学部 第二章 一、货币的时间价值概念与产生原因 1.货币的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也就是资金的时间价值。 一、货币的时间价值概念与产生原因 2.货币时间价值产生的原因 (1)资源稀缺性 (2)货币固有特征 (3)人们认知心理的反映 一、货币的时间价值概念与产生原因 2.货币时间价值产生的原因 (1)资源稀缺性 社会资源具有稀缺性的特点，所以现在物品的效用要高于未来物品的效用，表现为现在货币的价值高于未来货币的价值。 一、货币的时间价值概念与产生原因 2.货币时间价值产生的原因 (2)货币固有特征 由于信用货币具有增加的趋势，所以货币贬值和通货膨胀成为一种普遍现象；市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映，是货币价值随时间的推移而不断降低的程度。 一、货币的时间价值概念与产生原因 2.货币时间价值产生的原因 (3)人们认知心理的反映 人们总是对现在事物的感知较对未来事物的感知能力要强，表现为现在单位货币价值要高于未来单位货币的价值。利息率便是人们放弃现在货币及其价值获得的代价。 二、货币时间价值的实质和表示 1.货币时间价值的实质 马克思劳动价值理论：在发达的商品经济条件下资本流通的公式是 G-W-G’ 其中G’＝G＋△G， △G是商品价值的增值部份。 货币时间价值的实质： 工人创造的剩余价值的一部分。 二、货币时间价值的实质和表示 2.货币时间价值的表示　 （1）相对数 即没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 （2）绝对数 即时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。 三、货币的时间价值应用分析 1.在企业投资决策中货币时间价值的应用 考虑以下问题： 货币闲置不会产生时间价值 投资收益与风险　 贴现法与非贴现法的比较：非贴现法不考虑货币时间价值；贴现法考虑时间价值，使不同时点的资金具有可比性，反映了财务管理的基本观念。 因此，在进行投资决策时，应以贴现法为主，以非贴现法为辅。 (一)企业经济价值计价标准的选择 内在价值法 (二)企业内在经济价值的计量 (式1.1) 附录1　内部控制的经济价值 (式1.1) PV：现值 Ft：企业未来每年获得的现金净额 i：包含风险附加的贴现率 t=1，2，3，…，n ：企业未来能持续经营的年限 附录1　内部控制的经济价值 (式1.1) (三)内部控制实现企业经济价值增值的途径（以银行为例） (由上式中的F、i、t决定) 1.通过改善银行业金融机构的现金流量净额来实现； 2.通过降低银行业金融机构包含风险附加的贴现率来实现； 3.通过推动银行业金融机构的可持续发展实现企业价值的增值。 附录1　内部控制的经济价值 三、货币的时间价值应用分析 2.在企业经营中货币时间价值的应用 （1）在企业存货管理中，预计滞销积压存货时，按复利计算；保管费用的货币支出也按复利计算终值。 （2）在企业销货分期付款中，需考虑货币的时间价值。 （3）在企业设备投资中，在进行固定资源更新决策时，需比较继续使用和更新的年成本，以较低者为优。 其他应用：应收应付、股利分红、企业兼并收购等。 四、利息与利率概述 1.利息的概念 利息是指债权人贷出货币或者货币资本而从债务人手中获得超过本金部分的报酬。 四、利息与利率概述 2.利息的本质（马克思理论） 从利息的来源看，利息是劳动者创造的，而不是货币的自行增值。 高利贷的利息来源是奴隶、农奴或小生产者所创造的。体现了剥削关系。 资本主义制度下，利息是借贷资本运动的产物（双重支付和双重回流的分析）本质上是剩余价值的特殊表现形式，是利润的一部分，体现借贷资本家和职能资本家共同剥削雇佣工人瓜分剩余价值的关系 在社会主义社会，利息是调节经济活动的重要杠杆之一，是纯收入再分配的一种方式。 四、利息与利率概述 3.利息的表示方法 年利率(annual interest)：以年为单位计算利息时的利率，通常%表示 月利率(monthly interest)：以月为单位计算利息时的利率，通常‰表示 日利率(daily interest)：以日为单位计算利息时的利率，通常以‰ 表示