中级宏观经济学 ppt 课件 第16章.pptVIP

持久收入假说 持久收入假说可以解决“消费之谜”： 持久收入假说意味着： 而在长期中收入的变动主要反映了持久收入的变动，所以长期中平均消费倾向保持稳定。 持久收入假说 vs. 生命周期假说 两个假说中，消费者都是向前看的，并且在面对收入变动时都试图平滑其一生的消费。 在生命周期假说中，当人们经历生命周期的不同阶段时，其现期收入发生系统性的变化； 在持久收入假说中，现期收入会经历随机的暂时性的波动； 两个假说都可以解释“消费之谜”。 随机行走假说 由罗伯特?霍尔提出 以费雪模型和持久收入假说为基础，其中消费者是“向前看的”，其消费依赖于预期收入； 结合“理性预期”，假设人们使用一切可以得到的有用信息来形成对未来的预期（例如对未来收入的预期）。 随机行走假说 基本观点：如果持久收入假说是正确的，而且如果消费者有理性预期，那么，消费随时间推移而发生的变动就是不可预测的，即消费的变化遵循一“随机行走”过程。 基本逻辑：在任何一个时点上，试图保持其消费稳定的消费者根据现在对一生收入的预期选择消费。如果在第t期消费者预期到第t+1期的一个收入变化，那么他将按照相同的幅度同时调整第t期和以后各期的消费，从而使得第t期消费和第t+1期的消费继续保持相同（即从第t期消费到第t+1期之间没有消费的变化），所以预期到的收入变化不会引起消费的变化。但如果收入的变化是在第t期没有预期到的，这种变化不会影响第t期的消费，但却会使得消费者调整从第t+1期开始的以后各期的消费，从而导致第t期消费和第t+1期的消费不再保持相同（即从第t期消费到第t+1期之间消费发生了变化）。所以，只有没有预期到的收入变化才使得消费变化，或者说消费的变化是不可预测的。 随机行走假说的政策含义 如果消费者遵循持久收入假说，而且存在理性预期，那么，只有未预期到的政策变动才会影响消费。 即时愉快的吸引力 从费雪模型到霍尔的随机行走理论假设消费者是理性的并追求一生效用的最大化； 而以大卫?莱布森为代表的一些经济学家则强调影响消费的心理因素，强调 “即时愉快的吸引力”导致人们决策的前后不一致性和储蓄过少的“非理性”行为。 结论 凯恩斯认为现期消费主要依赖于现期收入； 凯恩斯以后的研究则指出现期消费依赖于： 现期收入 预期未来收入 财富 利率 不同经济学家之间的分歧就在于这些因素的相对重要性； 总结 凯恩斯消费理论 凯恩斯猜测： MPC大于零小于1； APC随收入的增加而递减； 现期收入是现期消费的主要决定因素。 经验研究发现： 家庭横截面数据和短期时间序列数据证实了凯恩斯的猜测； 但在长期实践序列数据中，APC并未随收入的增加而递减。 总结 2. 费雪的实际选择理论 消费者面临实际预算制约并选择达到一生最高满足水平的现期与未来消费； 只要消费者可以储蓄和借贷，现期消费就取决于一生收入，而不是现期收入。 3. 莫迪利阿尼的生命周期假说 收入在人的一生中发生系统性的变动； 消费者用储蓄和借贷平滑其一生消费； 消费既取决于收入又取决于财富。 总结 4. 弗里德曼的持久收入假说 消费主要取决于持久收入； 在面对收入的暂时变化时，消费者用储蓄和借贷平滑其一生消费。 5. 霍尔的随机行走假说 结合了持久收入假说和理性预期； 主要结论：消费的变动是不可预测的，因为只有当收入发生了不可预测的变动后，消费才会发生变动。 总结 6. 莱布森与即时愉快的吸引力 强调心理因素对理解消费行为的重要性； 由于人们对即刻满足有着强烈的愿望，他们可能显示出前后不一致的行为，并且储蓄可能最终少于其愿望。 第16章 消费 本章主要内容 关于消费的几个重要理论： 凯恩斯的消费理论； 阿尔文?费雪与时际选择； 弗朗科? 莫迪利阿尼与生命周期假说； 米尔顿?弗里德曼与持久收入假说； 罗伯特?霍尔与随机行走假说； 大卫?莱布森与即时愉快的吸引力。 凯恩斯消费理论 三个观点： 0MPC1； APC（平均消费倾向）随收入的增加而递减； （现期）收入是消费的主要决定因素，利率不起重要作用。 凯恩斯消费函数 凯恩斯消费函数 凯恩斯消费函数早期经验上的成功 家庭“横截面数据”表明： 收入较高的家庭消费较高，这证实了MPC0； 收入较高的家庭储蓄也较高，这证实了MPC1； 收入较高的家庭把收入中较大的部分储蓄起来，这证实了APC递减； 短期“时间序列数据”表明： 考察两次世界大战之间的消费与收入的总体数据，发现在收入过低的年份（如大萧条）消费和储蓄都很低，这证实了0MPC1； 在低收入年份，消费与收入的比率高，这证实了APC递减； 收入与消费之间的关系如此密切，以致没有其他变量对解释消费看来是更重要的，这证实了“收入是消费的主要决定因素”。 凯恩斯消费函数存在的问题 凯恩斯消费函数预测随着时