电力财务评详解.doc

电力项目财务评价 编写： 邢军辉 1、 基本概念 1 1.1. 经济评价 1 1.2. 财务评价 2 1.3. 财务评价的基础知识 2 2、 财务分析主要内容及方法 5 2.1融资前分析 5 2.2融资后分析 5 3、 财务分析的主要指标 6 4、 不确定性分析 9 5、 财务评价主要报表 10 6、 热电评价 29 7、 财务评价参数 31 8、 评价术语中英文对照 32 基本概念 经济评价 对建设项目的经济效益、财务收支状况等进行经济方面的定性和定量的分析和评价，称之为建设项目经济评价。 建设项目经济评价是项目可行性研究的有机组成部分和主要内容，是项目决策科学化的重要手段。经济评价的目的是：根据国民经济和社会发展战略和行业、地区发展规划的要求，在做好产品市场需求预测及厂址选择、工艺技术选择等工程技术研究的基础上，计算项目的效益和费用，并通过多方案比较，对拟建项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证，作出全面的经济评价，为项目的科学决策提供依据。 我国现行的建设项目经济评价分两个层次：财务评价和国民经济评价。 我们所采用的电力经济评价软件仅是对电力项目进行财务评价的软件，电力项目国民经济评价的方法目前尚在研究之中，估计不久就会推出。 财务评价 项目财务评价的主要原理及评价方法按《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）的财务评价方法进行评价。 财务评价是根据项目的财务数据，按项目发电量和售电价格，计算销售收入；然后通过编制现金流量表、利润与利润分配表和资产负债表等基本报表，以及各辅助报表，计算财务内部收益率、投资回收期、资本金净利润率、资产负债率、利息备付率和偿债备付率等财务指标，综合评价项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目对财务主体及投资者的价值贡献。 判断项目盈利能力的主要指标包括财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、总投资收益率、项目资本金净利润率等；判断项目清偿能力的主要指标包括借款偿还期、资产负债率、利息备付率、偿债备付率、流动比率和速动比率等。 财务评价的基础知识 1.3.1资金时间价值 资金时间价值是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。它也可被看成是资金的使用成本。 资金不会自动随时间变化而增值，只有在投资过程中才会有收益金流量是指企业某一期间内的现金流入和流出的数量。是一种反应经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系，如下图所示：以横轴为时间轴，纵轴用箭线标示不同时间点的现金流入（一般在横轴的上方）和现金流出（一般在横轴的下方）。 i：基准收益率；n：年份数 经济评价净现值为计算期各年净现金流量现值的和。 1.3.2基本财务知识 资产＝负债+所有者权益 资产类别：固定资产、无形资产、递延资产等。评价分为固定资产、无形资产和其他资产。固定资产以折旧的方式收回，无形资产和其他资产以摊销的方式收回。 所得税: 是对在我国境内的企业的生产经营所得和其他所得征收的一种税。企业应纳所得税额=当期应纳税所得额适用税率应纳税所得额=收入总额准予扣除项目金额增值税是对商品生产、流通、劳务服务中多个环节的新增价值或商品的附加值征收的一种流转税。实行价外税，也就是由消费者负担，有增值才征税没增值不征税我国采用国际上的普遍采用的税款抵扣的办法，即根据销售商品或劳务的销售额，按规定的税率计算出销项税额，然后扣除取得该商品或劳务时所支付的增值税款，也就是进项税额，其差额就是增值部分应交的税额。是产品销售过程中发生的各种费用固定资产使用寿命内，按照确定的方法对应计折旧额进行系统分摊。折旧方法有使用年限法，工作量法，加速折旧法（使用年限数字总和法及双倍余额递减法）：经济评价一般按直线折旧法计算应提取的折旧额。 摊销：不形成固定资产的投资在摊销期内按年限平均摊销完。 流动资金：是指为维持正常生产经营活动，用于购买劳动对象、支付工资及其他生产经营费用所必不可少的周转资金。它用于购置原材料、燃料等，形成生产储备，然后投入生产中，经过加工制成成品，再经过销售收回。流动资金就是这样由生产领域进入流通领域，又从流通领域进入生产领域，反复循环，不断周转。 财务分析可分为融资前分析和融资后分析，一般宜先进行融资前分析，在融资前分析结论满足要求的情况下，初步确定融资方案，再进行融资后分析。《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）指出，在项目建议书阶段，可只进行融资前分析。 2.1融资前分析 融资前动态分析以营业收入、建设投资、经营成本和流动资金的估算为基础，考察整个计算期内现金流入和流出，编制项目投资现金流量表，利用资金时间价值的原理进行折现，计算项目投资内部收益率和净现值等指标。 融资前分析排除了融资方案变化的