财务管理二版马元兴8-3课件.pptVIP

第三节 基金投资 一、投资基金的含义与分类 二、基金投资的目标 三、投资基金的估价与收益 一、投资基金的含义与分类 　　 投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 通过发行基金股份或受益凭证等有价证券聚集众多的不确定投资者的出资，集合这些小额投资者的资金交由专业投资机进行规模性地专业投资构和经营运作，以规避投资风险并谋取投资收益的证券投资工具。 基金主要分类： （一）按基金的组织形式划分为契约型基金与公司型基金 （二）按基金发行的限制条件分为封闭型基金与开放型基金 （三）按照投资方向的不同分为股票基金、债券基金、货币基金、认股权基金、衍生金融工具基金、专门化投资基金 二、基金投资的目标 基金投资经营运作的根本目的是引导基金的投资方向和投资政策。 主要体现在四个方面： 首先，资本迅速增值目标。 其次，资本长期增值目标。 再次，平衡收益与风险目标。 最后，收益长期稳定目标。 三、投资基金的估价与收益 （一）基金的价值 基金的内含价值是指在基金投资上所能带来的现金净流量。  1．基金价值 债券和股票的价值由未来的而不是现在的现金流量决定着，而基金的价值取决于目前能给投资者带来的现金流量。 基金应考虑基金资产的现有市场价值。 2、基金单位净值（ Net Asset Value NAV） 基金单位净值 ＝ 其中： 基金净资产价值=基金总资产市场价值 -基金负债总额 3．基金的报价基金的价值决定了基金的价格。 在二级市场上竞价交易，其交易 价格由供求关系和基金业绩决定，围绕着基金单位净值上下波动。 交易价格则以基金单位净值为基 础，通常以认购价（卖出价）和赎回价（买入价）形式报价：??? 基金认购价＝基金单位净值＋首次认购费 基金赎回价＝基金单位净值－基金赎回费 基金单位净值高，基金的交易价格也高。 封闭型基金 开放型基金 （二）基金收益率基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过基金净资产的价值变化来衡量。 基金收益率＝ 基金净资产的价值是以市价计量的，基金资产的市场价值增加，意味着基金的投资收益增加，基金投资者的权益也随之增加。 （三）有价证券周转率 有价证券周转率＝  周转率越高，表明基金投资越偏重于能获取稳定红利收入的投资组合。 周转率越高，表明基金投资越偏重于能获取资本利得的投资组合。 （四）基金投资的评价1.基金投资的优点能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益。 2.基金投资的缺点 （1）在降低风险的同时，也丧失了获得巨大收益的机会，无法获得很高的投资收益。 （2）当大盘整体大幅度下跌时，投资人可能承担较大的风险。