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1 坤元资产评估有限公司 CanWin Appraisal Co., Ltd 坤元资产评估有限公司 关于浙江江山化工股份有限公司 2016年年报问询函的回复 深圳证券交易所： 贵交易所下发的中小板年报问询函【2017】第 2 号《关于对浙江江山化工 股份有限公司 2016 年年报的问询函》(以下简称“问询函”)奉悉。按照问询函 的要求，浙江江山化工股份有限公司管理层研究后，已对相关材料进行了补充修 改，本评估公司承办资产评估师已经认真复核，现将问询函中涉及资产评估方面 的问题补充情况汇报及更新如下： 问询函第 1 题：报告期内，你公司完成对宁波浙铁大风化工有限公司（以 下简称“浙铁大风”）的收购工作，浙铁大风纳入你公司合并报表，2016年浙铁 大风实现净利润 3,039.48 万元，与重大资产重组评估报告中预测的 8,026.64 万元差异较大。请补充披露以下事项： 报告期内浙铁大风实际实现净利润较评估预测值差异较大的原因，并请财 务顾问及资产评估师对照《上市公司重大资产重组管理办法》第五十九条发表 专业意见。 答复： (一) 报告期内浙铁大风实际实现净利润较评估预测值差异较大的原因 坤元资产评估有限公司分别采用资产基础法和收益法，对浙江江山化工股份 有限公司以支付现金及发行股份方式购买资产涉及的浙铁大风股东全部权益在 2015年 11月 30日的市场价值进行了评估。由于浙铁大风公司 2015年 7月建成 地址：杭州市教工路 18号 邮编：310012 电话：（0571） 传真：（0571） 2 投运，装置投产时间短且工艺技术无相关经验借鉴，影响未来盈利预测的不确定 因素较多，收益法所使用数据的质量和数量劣于资产基础法，故评估采用资产基 础法的评估结果作为浙铁大风股东全部权益的评估值。 评估收益法预测浙铁大风 2016 年净利润预测数为 8,026.64 万元，浙铁大风 2016 年度实际实现销售收入 159,436.36 万元，净利润 3,039.48 万元，与评估预 测值差异较大，具体差异如下： 项目 评估预测数 实际数 差异率 营业收入 154,942.70 159,436.36 2.90% 营业成本 128,597.60 138,386.70 7.61% 营业毛利 26,345.10 21,049.66 -20.10% 销售费用 3,629.98 3,220.79 -11.27% 管理费用 6,076.94 9,508.29 56.47% 财务费用 8,107.61 6,424.97 -20.75% 营业利润 8,375.63 1,712.04 -79.56% 利润总额 8,220.69 3,039.48 -63.03% 净利润 8,026.64 3,039.48 -62.13% 2016年浙铁大风实际业绩与评估预测值的差异主要原因包括： 1. 2016年上半年浙铁大风生产装置仍处于调试、磨合阶段，聚碳酸酯的生 产销售存在波动 浙铁大风 10 万吨/年聚碳酸酯联合装置属于国内首套大型聚碳酸酯生产装 置，于 2015 年 7 月基本建成投运。由于装置工艺技术无相关经验可借鉴，2016 年上半年生产装置仍处于调试、优化、磨合阶段，装置负荷和产品正牌率存在一 定波动，同时浙铁大风属于市场新进入者，市场开拓也需要一定时间和积累，因 此，浙铁大风上半年生产经营在受到上述因素的影响，整体毛利率水平未达到预 期。 2. 浙铁大风生产装置的技改计划延期对全年营业毛利产生一定影响 为了提高核心竞争力并实现长远发展，浙铁大风原预计于 2016 年初以自有 资金完成聚碳酸酯项目的多元化提升改造，提高聚碳酸酯产品附加值。但由于装 置投产时间短且工艺技术无相关经验借鉴，浙铁大风于 2016 年三季度才进行并 3 完成上述技改的实施及调试。同时，受技改实施及调试的影响，当季产品产销量 及正牌率降低，也影响了浙铁大风第三季度的净利润，浙铁大风全年业绩主要来 自于第四季度。 浙铁大风 2016年度聚碳酸酯业务季度经营数据如下： 项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 2016 年度 合计 2016 年预 测数 毛利率 12.40% 9.62% 8.34% 16.99% 13.40% 16.60% 销量（吨） 26,431 20,261 16,330 44,791 107,813 100,000 2016 年四季度至今，浙铁大风通过实施技改并不断调优生产装置，员工操 作经验不断积累，生产装置的稳定性和产品质量均有了较大提升且品质稳定，生 产达到满负荷，产品基本实现产销平衡，市场开拓有力。20